2020年12月9日星期三

大马的ETF是否值得投资呢?

 
说到ETF,相信很多人都有听过,但是却对ETF一知半解,也不敢胡乱投资,加上在马来西亚,ETF目前还属于不太热门的投资项目,有鉴于此,今天就让我们一起来学习更多关于ETF的知识,也一起来探讨大马的ETF是否值得投资吧。

什么是ETF
ETF全名叫做Exchange Traded Fund,华语是交易所交易基金又称交易型开放式指数基金。它的主要目的是复制指数里的成分股,追踪指数的表现。所以该ETF的基金经理并不需要随时根据市场环境的变化进行买进,卖出的操作。只需要维持好指数的股项和比例,尽可能的追踪指数发展即可。投资人可以透过ETF投资指数里一篮子的股票。

ETF也是基金的一种
当然,你没看错,ETF也是基金的一种,跟我们时常听到的P公司基金算是同样类别的项目。只是ETF综合了封闭式基金和开放式基金的优点,既可以在交易所直接交易,也可以直接对该基金管理公司进行卖出赎回,让投资者有更多的选择。每个在大马交易所上市的ETF都有至少一个造市商(Market maker)不断的在市场报价(买入价与卖出价),为投资者提供流动性,让有兴趣投资的散户可以直接在市场上买卖,也无需担心无法卖出的窘境。

表一
ETF与信托基金的差别
ETF与信托基金(unit trust)的最大差别是ETF有在交易所上市和在同一天内可以随时进行买卖,具有交易的便捷性。然而信托基金的资产净值(NAV)是每天计算一次的,因此当天所有的投资者也只能使用该价格完成交易。至于营运的差别,ETF因为只追踪指数的表现,管理费用会较低,信托基金经理则比较需要频繁操作,务求基金收益率超过指数,所以管理费会较高。简单来说,ETF的基金经理会尝试跟着指数所包含的股票或资产而投资,信托基金则跟着基金经理的投资技巧与策略,如果策略不适宜或反应不够市场快就会导致基金收益表现低落。

表二
大马交易所上市的ETF
除了15号的METFAPA(请参考表二)被停止交易,马来西亚总共有19只在大马交易所上市的ETF,虽然大马的ETF不多,但是种类也是应有尽有的。当中的FBMKLCI-EA就是以追踪我们时常看到的吉隆坡综合指数为主,而不得不提的19号,PAM-A40M (PRINCIPAL FTSE ASEAN 40 MALAYSIA ETF)是第四支在大马交易所上市的ETF,它在2006年在新加坡交易所上市,后来2010年也在大马交易所上市,它是追踪东盟5个国家例如新加坡,马来西亚,泰国,印尼和菲律宾的成份股中最大的40家公司为主。

其他类别ETF
而除了追踪指数的ETF之外,也有一些追踪大宗商品(Commodity)犹如黄金价格的ETF,它就是1号的GOLDETF,只要黄金价格走强,那么这只ETF的股价就会走强,反之就走弱。这只在2017年上市的黄金ETF,也是大马第一个符合回教教义的大宗商品ETF。

大马也有债券型ETF。表二第5号的ABFMY1主要投资在大马政府债券,也是第一只在国内上市的ETF,适合保守型投资者。

反向ETF
大家也可以留意下列表中8,9,11,12,13,14号的ETF,他后面有一个1XI和2XL字眼的,这些就是所谓的反向ETF和杠杆ETF,1XL的ETF就是反向的ETF,也就是反向投资的ETF,就好像我们看戏那样卖空买跌的意思,当我们买了这只ETF,而该ETF对应的指数例如KLCI下跌,那么反向ETF的价格就会起,我们就能赚钱,简单来说,就是买跌的意思,该指数跌越多,这只ETF就越值钱。

杠杆ETF
而后面有2XL字眼的,就是杠杆ETF,也就是透过杠杆,把该指数对应的一些股项来个双倍的杠杆。在外国,甚至有其他更大倍数的杠杆,他们也会在该ETF注明他杠杆的倍数,而杠杆ETF对比指数走势,将会有放大投资回报或亏损的效果,但是虽然他是2倍数的杠杆,但是超过一天的投资累计效果可能不仅仅是2倍了,它可以超过或低于两倍。

实例计算:
假设一个ETF(无杠杆)追踪一个资产。资产价格跌了10%,价值RM1的ETF就会跌10%,变成RM0.90,第二天它涨10%, ETF价格会变成RM0.99,总亏损1%。

另一方面,杠杆ETF则会把当天的回报率放大成双倍,第一天资产跌了10%,由于是杠杆的缘故,所以ETF会亏损20%,价值RM1的杠杆ETF也就变成了RM0.80,而第二天涨回10%,杠杆也是两倍,所以RM0.80涨了20%,将会是16sen,杠杆ETF股价会回到RM0.96。相对于资产本身两天跌了1%两天下来就亏损了4%。

所以虽然是双倍杠杆的ETF,但是两天累积的回报,却变成了资产两天累积回报的4倍,而不是两倍。因此随着长期的复利效果,杠杆式ETF相对于追踪的指数或资产的表现可能会与它的倍数相差甚远,这个是需要注意的地方。

因此,杠杆ETF通常较适合用作短期的投资用具,并不是说中长期投资完全不能用,只是要切记它的收益可能会和预想的2倍有偏差。这偏差可好可坏,可能会为你带来更高的回报,不过也可能会更低。这要看市场的走向。

最后,要记住以上关于杠杆ETF的所谓“复利效果”同样适用于反向ETF。若有兴趣学习更多关于杠杆和反向ETF的知识,可以浏览以下这两个网站哦:

杠杆与反向ETF文章教学

杠杆与反向ETF网络课程

大马ETF的关键资料
这个是BURSA网站(https://bit.ly/3gqajdu)提供的ETF简单资讯列表,在fund description里,我们可以看到每一只ETF对应的市场。Asset Class里我们可以看到它投资的资产类别,在这个列表里我们也可以查看到这只ETF是由哪一家公司管理的,基本上这些足够让我们了解该ETF的基本信息。

这个就是第二页。不过BURSA的网站并没有把最新的几只ETF放入列表,所以如果正好你想了解那几只,可以到BURSA MALAYSIA的网站查询哦


ETF的优点
ETF的透明度极高。基金管理公司公布资产净值(Net Asset Value)和投资组合的频率非常快,每天都会出一份公告,方便投资者可以跟进该ETF的成分股和比例,从而做出正确的投资决策。除此之外,ETF透过复制指数简化了研究等营运费用,所以他的管理费(management fee)不仅低于信托基金,而且也省略了高额的销售费用。此外,ETF跟指数的偏离度不会很大,投资ETF基本上就能获得跟指数相似的回报,也相等于投资了一篮子股票的基金。ETF让投资者以低成本的方式分散了投资风险,是一项不错的投资工具。

ETF注意事项
虽然ETF算是基金的一种,但是它都会有半年度报告等数据供投资者参考,所以表现如何我相信大家已经会看,我就不多做解释。ETF需要注意的是management expense ratio,该数额越大,代表对该基金的表现影响越大。由于ETF本身就是为追踪指数、大宗商品或期货而设定,属于被动管理的,正常而言,可以比较其他同类型或规模的ETF来参考,管理费用是越低对投资者越好。

除此之外,Tracking Error也是需要注意的事项,Tracking Error的意思是一只ETF对应该指数的跟踪误差,意思是该ETF和指数的一致程度,由于ETF本身是以追踪该指数为主,所以选ETF时误差越小,代表该ETF与指数的差距越小,越接近0就代表该ETF与它追踪的指数、大宗商品或期货越接近。

总结
其实ETF是一项不错的投资工具。比起单个证券,股票或者资产,ETF可以让投资者轻易的投资于所追踪指数包含的一组资产,并透过ETF的造市商进行全天交易,大大的减低了投资信托基金所需要的时间,手续和中间人(agent)的费用。一些ETF,比如GOLD ETF更是大马少数合法并可以让投资者投资于黄金的基金。如果对ETF有兴趣的,大马版本的ETF还是有一些是值得留意和研究的,你也可以到 Bursa Academy 的网站学习和了解更多关于ETF的讯息。就天哥的看法,每一种金融产品都有他的优势和缺点,从来没有哪一项是最好的,只是是否适合自己而已,所以与其去研究哪一种最好,倒不如去研究下哪一种产品更适合自己。希望简单的一篇分享,可以让大家对ETF有更深入的了解咯。。

*本文由InvestingNote和Bursa Malaysia赞助,本平台奉劝各位读者在做出任何的投资决定前,请先洽询您的投资顾问,确保已经清楚了解了这项投资产品的性质。

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天

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5 条评论:

  1. 我有小买GOLDETF,费用比股票高一点.
    主要的原因是想对国际商品和风险更具有敏感性.

    回复删除
  2. 我买reit etf 里面包含多数新加坡reit。不用烦选股又可以投资邻国reit.分散投资的选择之一

    回复删除
    回复
    1. 确实蛮不错,我个人是买REIT FUND,分散在亚太区的产托。

      删除
    2. 请问reit的etf是要去哪里找呢?

      删除

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