2020年12月3日星期四

5分钟看懂MATRIX(5236) 2021年 Q2季报 季报马拉松第四集-一家稳打稳扎的高息产业股

星期一开始再次发起像上一次的挑战,也就是季报马拉松,只要文章的LIKE超过1500个,那么天哥就会每天不休假的陆陆续续分享网友留言想了解的公司,或者天哥觉得有潜质的公司,直到其中一篇不达到LIKE的人数为止,那么这个马拉松就正式结束。而头三集分别是2000,1700和1500LIKE,所以今天天哥继续履行承诺,写第四集的MATRIX,不过按照趋势来看,今天就收工了,应该很难再过1500了,好的,废话少说,我们进正题咯。。

在开始前,可能这家公司很少在天哥的blog出现,所以大概先介绍下他到底是干什么的。。

Matrix Concepts Holdings Berhad(Matrix)

是一家于2013年5月28日在大马证券交易所主要市场上市的公司,第二年,Matrix就加入了The Edge 十亿令吉俱乐部。他主要业务活动包括四个实力支柱:房地产开发,建筑,教育和Hospitality。该集团以才华横溢,经验丰富的人力资本为主导,并由一支充满活力的管理团队提供动力,已从战略上发展成为马来西亚顶级领先开发商之一。

房产发展

房地产开发是该集团的主要核心业务,在“培育环境和丰富生活”的愿景的驱动下,Matrix通过确保其所有项目的可持续发展,有望在未来几年实现飞跃。集团在森美兰州的旗舰项目发展了一个独立的小镇,综合住宅,商业开发和绿色商业园区。 Matrix也已将其业务范围扩展到马来西亚的其他高增长地区,即柔佛州,巴生谷以及Australia的海外。该集团目前已计划中的项目总发展值(GDV)为97.3亿令吉,有待发展直至2022年。

建筑

集团的建筑部门是他们发展的关键推动力,并在承接基础设施,住宅和商业项目方面拥有丰富的经验。在管理团队的支持下,集团的所有开发成果都将以最高的效率和有竞争力的价格及时交付,这将超出客户对质量和服务的期望。

教育与酒店业

由Matrix国际学前学校,Matrix国际学校和Matrix私立学校组成的Matrix Global学校是屡获殊荣的学校,位于集团能自给自足的Bandar Sri Sendayan镇。大学专注于体验式学习,隶属于拥有130年历史的英国Ellesmere学院和Kongsi学院,在集团20英亩的校园中提供全球学习经验,真正做到绝无仅有,而d'TempatCountry Club旨在成为森美兰州的顶级俱乐部,可满足居民和住客对休闲,运动和优质餐饮设施不断增长的需求。俱乐部还为所有企业活动,会议,婚礼和会议提供了理想的场所。d'Sora精品商务酒店是一家三星级的当代商务酒店,其设施齐全,可满足商务需求和旅客的舒适度。


Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2020

MATRIX CONCEPTS HOLDINGS BERHAD

Financial Year End31 Mar 2021
Quarter2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Sep 2020
The figureshave not been audited

Attachments


Remarks :
The Unaudited Condensed Consolidated Statement of Comprehensive Income should be read in conjunction with the Audited Financial Statements for the financial year ended 31 March 2020 and the accompanying explanatory notes attached to this interim financial statements.
  • Default Currency
  • Other Currency

Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2020

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Sep 2020
30 Sep 2019
30 Sep 2020
30 Sep 2019
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
262,012
282,728
424,036
531,230
2Profit/(loss) before tax
102,604
79,460
145,332
152,522
3Profit/(loss) for the period
73,478
58,740
103,379
113,389
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
75,063
58,740
106,118
113,389
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
9.00
7.39
12.72
12.81
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
3.00
3.00
5.00
6.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
2.0200
1.9200

虽然这个季度的营业额对比去年同季是稍微放缓的,但是留意下他的净利,比较起去年同季度是增长了20%左右,看起来相当不错,而累积三个季度的业绩,虽然无论是营业额还是净利,都是稍微放缓的,但是就每股净利来说,却依然保持着差不多的数据,看起来是相当不错的,而今年的股息看似有所放缓,相信是疫情的影响,不过如果全年有10sen的话,那么股息率还是有接近6%,也算是相当不错的。我们还是看看他的完整版本季报会比较靠谱。。


这个就是他的完整版本季报,跟上次一样,这个大问题依然存在,也就是他的LOGO被做设计的人拉长了=。=,看来是时候进步下了,不过大家应该认为不重要啦XD,虽然他营业额不高,但是他的成本控制方面做得非常好,全部的costing都下跌了,所以管理层真的做得非常好,才能让企业更effective,所以这个季度的业绩在营业额下跌后也交出不错的成绩,但是做生意节流股然重要,开源也很重要,希望接下来疫情过去后,公司可以继续做得更好。

在这个资产负债表,跟上次一样,我们又看到一个重点,就是他的LOGO又变回正常啦XD,但是值得注意的是,公司的inventories是有增加中的情况,代表公司有一些房产比较难卖出,有累积的风险,将来有可能会折价卖出的风险,而公司的现钱也有减少的迹象,这个也是要注意的,不过目前还有2亿多,那样是还好的。而公司现钱减少,主要原因是他把一部份用作偿还贷款了,所以公司的borrowing是在减少中的,而他的trade and other payables也是减少了,所以公司的NTA也增加了,截至这个季度为止,有高达2.02,所以有一定的低估和价值,但是这个是参考而已,我一般上很少用NTA来计算合理价的。

就公司这个季度来看,其实跟去年算是大概保持着的,但是营运现金流是减少的,主因是还了了一些欠批发商的债务,所以虽然现金流变少,但是或许也是好事来的,欠债还钱天公地道的,而公司整体现金对比去年来说,其实是有增加的,尽管公司派发了高额的股息和还了许多债务之后,总的来说,公司现金流是没问题啦,所以公司算是还可以的。

这个是公司的各种不同部门的业绩和表现,虽然说公司的业务有多元化包括学院和酒店业,但是其实公司真正最赚钱的两个部分,就是产业发展和建筑的部分,不过值得留意的是,其实产业发展在今年是有稍微萎缩的,不过被建筑部分搭救了,今年建筑部分的净利虽然只过了半年,但是已经差不多去年全年的表现了,所以算是相当不错的。而教育和酒店基本上暂时还是陪跑的阶段,对集团没太大的贡献,希望他可以早日开始对集团有较大的贡献。

这篇有大概讲解公司这个季度的一些关键进度,有兴趣的朋友可以读一读,而对于产业公司,其实他们的unbilled sales是最关键的,对比起去年来说,公司这个半年的unbilled sales是高达1.1billion,比去年1.0billion更高了,所以简单来说,公司是有在进步中,未来的4-5个季度基本上就算没做生意,公司的营业额等净利还是会进来,所以简单来说,公司暂时是还不错的。


这个是公司对未来的预期,自从COVID后,全部公司的预期都变长了,总的来说,公司的产业都有一定的需求,所以管理层认为2021还是有一定的机会可以超越,也认为接下来的产业需求会保持不错的情况,完整的内容大家就自己读了,不翻译了。。

MATRIX 5236
股价 Rm1.72
ROE 13.5左右
PE: 6.3左右
DY 6.1%左右

总结
从上述的一些关键基本面数据来看,我们不难发现其实是有很大的吸引力的,毕竟公司整体表现做得还算不错,但是PE却只有6,然后股息率也高达6,ROE也有13.5,算是PE的双倍以上,所以简单来说,单单看这些数据,其实不用考虑了,可以直接入手了,因为算是非常低估了。但是真实情况是不是这样?却未必的。。

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这样说吧,公司过去的这几年其实整体表现还算不错的,但是股价却一点一滴的走低,主要原因是一家对的公司处于不对的行业,在过去几年,其实不是产业公司的好时机,都处于低迷状况,所以即使是产业行业里较好的公司,股价也没有交出很好的表现,一低迷就好几年了,当下的价格跟几年前来说,不仅没有上涨,还跌了少许,所以公司接下来会如何表现,就要看接下来几年的产业市场了。。

整体来说,我个人的看法是对该公司保持正面的想法的,天哥比较喜欢低估的公司,重点是未来前景大概大概还可以就行了,我有时间慢慢等待他复苏,而且等待的时候,还能收取高于定存2倍的股息,我是满意的,但是这种股对于大部分的人来说,可能太闷了,他要有爆发性的股价增值貌似不是容易的事,除非产业股的大趋势来临,否则的话,买这只股最多是稳稳收一点股息等待复苏而已。所以对于高风险投资者来说,其实这家公司并不会很吸引,但是对于稳定类别的投资者来说,这家公司或许就是一个值得留意的公司了,至于该不该买,就看自己怎么想了。。

好啦,今天的时间也差不多啦,谢谢大家的收看,而这个季报马拉松的第5集是否有机会出炉,就是老规矩了,这篇文章的LIKE过了1500,那么第5集就继续咯,如果达标,明天会继续遵守承诺,写一写比较多网友询问的SERBADK,会分享一下关于他的详情,季报和一些天哥的看法,所以今天就这样咯,大家再会~。~

写这篇文章的时候我个人是小量持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。


10 条评论:

  1. 天哥这篇写得很好

    只是有一点天哥可能有点误解了:Matrix的建筑业务都是供应给自家公司,他们早在2017年就已经成立IBS JV公司,因此我猜测IBS的优势开始逐渐发挥出来,尤其现在疫情严重时期,在自家的IBS工厂生产建筑材料总好过在外面聚集一大堆劳工,长期计算下来IBS还是可以节约成本的。

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    1. 哦哦,谢谢分享。他只是写construction/inter-segment sales,没有注明到底有多少是for对外销售和对内销售还是全部对内,所以可能我误会了吧。

      删除
  2. 谢谢天哥分享.
    我不熟悉产业股,没有投资产业股或REIT的经验.
    我有关注 AXREIT,IGBREIT,SUNREIT,EWINT.
    MATRIX 的确的确可以加入 WATCHLIST.

    回复删除
  3. 天哥没机会休息啦XD

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  4. 我每天都帮你like,看来你得每天都得准备一遍了

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    1. 哈哈,一个人应该like不到那么多的XD

      删除

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