2020年8月18日星期二

5分钟看懂LPI(8621) Q2 2020季报 ~ 稳中求胜的公司?

不知不觉,又等到了LPI出业绩的时期,说真的,这段期间我特别注意各大公司的业绩,我个人的看法是,如果这段MCO期间,公司的业绩都还算不错或者还可以的话,基本上也代表,他的生意在任何时期都可以做得下去,或者最起码比其他企业有更高的生存力,在正常时期要活下去不会是大问题了,而LPI的表面版本业绩,其实看似还不错。。

好了,废话少说,以下就是它最新的一个季度业绩,也就是第二季的季报。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2020

LPI CAPITAL BHD

Financial Year End31 Dec 2020
Quarter2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Jun 2020
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2020

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Jun 2020
30 Jun 2019
30 Jun 2020
30 Jun 2019
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
399,545
386,902
803,453
779,604
2Profit/(loss) before tax
100,297
92,625
198,213
188,069
3Profit/(loss) for the period
77,401
70,782
155,318
147,940
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
77,401
70,782
155,318
147,940
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
19.43
17.77
38.99
37.14
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
28.00
27.00
28.00
27.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
4.5657
4.9234

以这个简单版本的季报来说,营业额季度对季度的营业额总共成长了3.3%,虽然不多,但是在这种时期来说,其实我个人是满意的,而净利上,则成长了大概9.3%左右,说真的在这个4-6月的哀鸿遍野季度,能够交出这样的业绩,算是不错了,虽然说保险没有停业依然照跑,但是我个人是对业绩满意的。而累积半年的业绩来说,也是不错,营业额和净利都是保持着成长,虽然成长不多,但是整体来说,是不错的,而且这个季度也宣布派发28sen的股息,比去年同期多了1sen。

完整版的季报来说,老实说一句,整体来看其实是蛮漂亮的叻,营业额在增加中,保费收入增加不少,不过净保费收入是持平的,这个是需要注意,而他之所以这个季度是做得比较好,主要原因是他有一个fair value gains的缘故,否则的话,这个季度的业绩其实跟去年同季是差不多,也就是持平而已,不过说真的,在这种时期,能够做出差不多的业绩,我个人是满意的,就不要鸡蛋里挑骨头了。。

而他的资产负债方面,他的other investment是增加了不少,是好事来的,但是他的借贷方面就减少了,而且现钱也减少了少许,但是最后他的总资产是增加了,这样问题就不大。但是留意到他的总债务是提高的,这个是保险公司需要承担的,毕竟你收了人家钱,你就要保障人家,这些是预料之中的,只要最后人家平平安安,就没什么大不了了,只不过值得注意的地方是,资产扣除了债务还是减少了,这半年下来,是减少了1亿5000万左右,看来三月的那一轮资本贬值还没完全复苏呢。。


不过其实整体来看,公司的表现还算不错的,公司的现金流也保持着差不多跟去年的数目,毕竟今年半年又MCO又什么的,能够交出这样的业绩我个人是认同了的,虽然稍微放缓,但是比上不足比下有余了,有时候非常时期就要看开少许咯。。

这个是公司这三个月的业务拆细,我们可以看到,其实公司最主要的生意是来自FIRE INSURANCE,而MOTOR方面,虽然营业额不多,但是看他下面的NET EARNED PREMIUMS,代表公司没有把这个打给其他reinsurers,大部分都是公司自己吃起来,虽然他的net claim是最高%的,但是公司还是有钱赚,代表这个部分是几乎包赚的,你claim再多也还是有利可图,代表赔偿的数额不会太高吧,难怪公司是几乎全额自己承担,而非把部分打出去。。



这个就是公司对今年的展望了,其实整体来说,他并没有去预测接下来会如何,只表示大马虽然控制疫情还不错,但是全球还是一样无法控制,但是他有表示会陆陆续续的改变他们的模式,以科技协助公司的生意比较容易进行。

LPI 8621 RM13.20 (17-8-2020)
PE : 16+-
DY : 5.30%+-
ROE : 18.13%+-

总的来说,以基本面来看,这一轮这样跌一跌,确实把价值给跌出来了,虽然说在这几个月股价有慢慢的往上攀升,但是个人的看法来说,整体来看还是处于低估阶段,毕竟对比起公司这些年的成长,还有公司的ROE来看,其实公司已经跌入值得留意的价位了。但是说真的,公司是比较稳定,对于现在的新人来说,全部都经历过一天2-30%涨幅的波动,这种那么稳定的项目应该没几个人有兴趣才对,对于天哥来说,其实他真的是太稳定了,所以我也不会买很多很多,截至目前来说,我也只KEEP着1000股当作出席股东大会骗吃骗喝的入门票而已,当然如果钱多的话,我会慢慢的买少许少许这样,但是最大的问题是,最近总是缺钱,都不知道什么情况XD,所以我还是继续持有和耐心等待有严重低估才捞他就好,毕竟长期投资而言,最重要买在低估的价位,而当下的价位而言,确实是低于合理价位不少的,只是我的钱不够多,那么就当他不够低估就好了。说真的,从我开始留意他的时候,他已经是老人股了,股价都不怎么动,但是这十多年来一点一点的慢慢升,几块的东西加上红股分拆那么多轮,已经变成十倍八倍了,有时候乌龟慢慢跑,也未必会输给兔子呢。。

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BY ~ 第一天




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写这篇文章的时候我个人是小额持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。


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10 条评论:

  1. 天哥,你好,我想请问一下你是如何判断它是处于低估的阶段呢?

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    1. 我会计算过他的内在价值后做出评估他到底属于高估还是低估:)

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  2. 谢谢你的分享。
    一半身家在LPI
    预计 dividen有20cent而已,然而竟然有28cent真是喜出望外!~~

    回复删除
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    1. 哇,买到那么大哦,这种稳定股现在的人应该都不会买那么多的,给你一个敬礼。。

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  3. 谢天兄分享,它还是我最大的主力股,老人股比较适合我这种老人家 :)严峻时期能够交出这样的业绩算是不错了,不挑剔太多,只是有些许担心接下来大马的整体经济情况对它的影响。不过以LPI过往的稳定记录来说,要是它生存不了,相信应该有很多其他公司也会倒闭了

    小熊

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    1. 哇,你也是最大的主力股哦。。是真的非常不错的,这样的行情交出这样的业绩真的应该看开了。。

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  4. 天哥,RCECAP会写吗?呵呵。。

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  5. 谢谢天哥分享。LPI的生意算是很有康头的对吗?有大众银行帮他们招生意和过滤客源,而且基本上他们的产品都没得讲价(我的银行从来不会让我去跟他们讨价还价我的房屋贷款的保险 ==)。
    还有,对于分析保险公司的财报,是不是应该多留意comprehensive income/loss那块?这块是不是代表保险悬浮金投资的unrealised盈亏?

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    1. 生意是有得做的,毕竟可以使用大众银行的分销处来做销售。。其实也没有说应该多留意哪里的,整份报告每一个部分都是重要的,当然,如果出现特别大的变化,才特别去留意也不迟。。

      删除

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