2020年5月19日星期二

5分钟看懂 SUNREIT(5176) 2020年 Q3季报


不知不觉又来到了季报的旺季,昨天写了TAKAFUL,今天就趁机写一写SUNREIT吧。很多人都喜欢用PYRAMID作为图片,所以应该很腻了,天哥就用这个SUNWAY PUTRA作为图片,应该比较清爽吧~。~,这只sunreit其实我留意了他很久了,曾几何时也是我组合的个股之一,但是目前来说,我只持有100股骗吃骗喝的入门票,让我可以持续跟进他的走势,所以写这篇文章的时候,我是当自己没股的情况底下写的,请读者们自行拿捏。废话少说,我们直接进入正题吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2020

SUNWAY REAL ESTATE INVESTMENT TRUST

Financial Year End30 Jun 2020
Quarter3 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Mar 2020
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Mar 2020

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Mar 2020
31 Mar 2019
31 Mar 2020
31 Mar 2019
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
140,800
151,499
451,950
434,740
2Profit/(loss) before tax
65,663
75,809
221,689
215,263
3Profit/(loss) for the period
65,663
68,914
221,689
208,368
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
65,663
68,914
221,689
208,368
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
2.06
2.34
7.01
7.07
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
2.58
4.95
7.31


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.4905
1.4905

还是那句,这个表面的季报对产托来说,只能参考,不能尽信,不过从表面来看,可以看到公司的业绩其实比预测的好呢,毕竟这个季度MCO的关系,他们有折扣了租金给租户,但是影响的幅度还在可接受范围,应该是不错的,但是碍于这个是表面版的,数据不足,要了解的话,还是要看深入版本的才靠谱。


如果以营业额来看,其实很明显就是减少了,而other income自然也是跟着减少了,而他的成本上,整体上来说,也是保持着跟去年同季差不多的数目,但是比较好奇的是,他的finance costs在降息了几次后,还是有所提高的,等下要看看他是不是欠更多才好说,而他的净利算法是比较特别,因为他有一个perpetual note holders,所以分割出来的话,对于unit holders来说,其实这个季度影响是蛮大的,上个季度是因为有一个unrealised的调整而已,不然这个季度对比起来,其实是贬值了差不多20%了,所以总结来说,虽然表面看影响不大,但是真正来看,影响其实蛮大的,需要注意。

然后这个季度做么股息不派发了?公司要倒了吗?还是MCO要留后备金?不是啦,如果有留意他的话,他的股息从每个季度派发变成每半年派一次了咯,所以不要那样担忧XD

在这里看到比较特别的是,多了一笔short term investment高达8000万,但是这里没有注明是什么来的,如果按照我的推算,应该是属于MMF之类的保值工具吧,不过后面原来有注明,是母公司的商业票据来的,而刚才我们说的borrowing真的提升了6000多万,所以刚才的借贷成本自然提高了。比较好玩的是,有钱跑去short term investment又借更多钱而已XD。。


很明显他所有的零售类产业,除了ipoh hypermarket之外,其他的都是受到MCO影响,租金收入都减少了最少10%,然后扣完成本后的净收入,都差不多减少了15-24%,算是非常严峻了,下个季度相信影响会更大,而他的酒店收入,我都不会说了,差不多是影响了5-60%的,非常伤,但是他多了sunway university的租金,然后office居然跌眼睛的为集团带来正面的效益,但是整体租金收入其实在新的sunway university加入计算后,整体影响还在可接受范围。

这个表就看的比较清楚,满江红啦XD,一路来最靠谱的零售部份是见红的,尤其是酒店部分简直就是重灾区,但是最不看好的办公室类居然交出还算不错的成绩,所以有时真的让人掉眼镜,但是这样有分散了投资,其实还是ok的,最起码不是全部重创咯。。

这个是公司的indicators,可以看得出,公司整体的出租率还是不错的,尤其是office的出租率是得到大大的提高,是不错的,但是retail和hotel方面,是拖累了,但是整体来看,还是可接受范围,是ok的,而根据管理层在股东大会提供的信息来说,他们是打算进军那些防守型资产,预计就是under services 和industrial的部分了,不过这个的加租幅度其实不至于太强的,但是就是够稳吧。。


SUNREIT(5176)
股价:RM1.59
DY:6.03%

总的来说,这一次的季报表面是不错的,但是里面详细的研究过后,会察觉到其实并不是那么好而已,这个季度影响是挺大的,而且预计下个季度影响会更大,需要留意,当然我一路来都有考虑加码他的想法,只不过暂时这样的行情来说,我还是忍一忍先,经济跟股票有点脱轨了,经济肯定是差的了,但是很多股的价格却飞天,虽然SUNREIT来说,他的股价也从顶峰1.9左右跌到现在1.6左右,是有吸引到,但是如果可以,我期望可以买得更便宜,毕竟这种时候,可以选择的东西太多了。说真的,我个人认为SUNREIT绝对是一家很好的产托,而且管理层也是相当不错的,也有低估的成份存在,但是应该最少要等多半年一年,公司才会从这次的COVID复苏,所以一样咯,有钱的可以买下买下的,钱刚刚好的,就不要在稍微低估出手咯,忍到真的很低估很低估才出手就好了,投资切忌着急的嘛,我就最能忍的了,无论他跌得多低估我都会忍住,你知道为什么吗?因为我钱包没钱了嘛,嘻嘻~。~

写这篇文章的时候我个人是不持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

你的一个小小的like或share,是让我们用心整理更多好文章的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天





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22 条评论:

  1. 投资切忌着急的嘛,我就最能忍的了
    真是一头棒喝,我修养不够,还要多多练习

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  2. 请问天哥对他的current ratio只有0.05有什么看法?

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    1. 0.05ratio是指什么?如果是借贷的ratio肯定不止哦。。

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    2. 就是他的current asset除以current liabilities只有0.05倍,一年内流动资产完全不够还流动负债。而且他的gearing ratio现在是39%,难道要借钱来还债?新手在此请天哥赐教

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    3. 产托不是这样算的吧~。~,产托的债务到期了就renew了,不用还的,还利息而已。

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  3. 天哥 请问rcecap来到高点了 还值得进场吗?

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    1. 这里是谈sunreit的吧~。~
      如果以合理价来说,RCE目前还是有低估成份的,但是近期起了这么多,就算要进也要分批慢慢进咯。。

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  4. Where you find the key performance indicator under the quater report?

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    1. sunreit很好的,他们每个季度都会另外做一份presentation的。

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  5. Can you also comment about Amfirst ?
    Its latest dividen is also on record low.

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    1. 哦哦,这个上次错过了,有机会我再谈谈。

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  6. 下次结尾可以写买卖自负可以了。:)

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  7. 天哥,我想问一个问题,就是打个比方,我在1.55价位买进1lot=100units,然后到时股价起到了1.70,然后派发0.025股息,这样我怎么算出我总共拿到多少股息的钱?

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  8. 你好天哥,在 current liabilities的derivatives是什么? 为什么多了这么多?
    新手一位,请多指教!

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  9. 我忘了在你哪一篇文章看到买产托要给10% withholding tax.请问是如何支付这笔税务?是他们派发利息时自动扣除10%吗?

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    1. 派发的时候自动支付的,所以不需要烦恼。

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