2019年12月17日星期二

PBBANK(1295)可以买吗?


说到大众银行这家公司,相信有投资股票的朋友都知道,他算是蓝筹中的蓝筹,是许多人心目中的好股,很多案例都是用这家公司来作为参考,天哥持股最久的公司也是他,从他还没到2块就持有到今天,虽然只有100股(也就是整合前的两百股)。而今天,他有跌到了近几年的新低点,那么其实大众银行是否已经可以开始买了呢?。。


我们先来看看他的一些基本面数据,PE介于13+,以银行股来说,其实算是还好,并没有太过低估,而股息率3.7来说,是属于还好的,算是跟定期存款的利息差不多而已,以目前大部分好股的股息率都下滑至5%以上来看,明显大众还只是属于合理价格范围,还不至于低估的成份存在,但是如果他成长速度很快,那么可能情况还不一样,我们先要看看他的成长如何。。

这个是大众银行6年的CAGR和3年的CAGR数据,说真的。。他这些年来都是很稳定的成长中,但是对比我当年的成长来说,其实真的缓慢了很多,当年是双位数成长的,每一年的复利率如果没记错是高达15%以上,加上股息差不多是年回报可以做到20%的,但是现在来说,近几年的成长只剩下3.2%左右,天哥认为是比较低了,当然,他的强项是稳,不是快,比较起很多公司来说,还是不错,但是如果以这种成长配上上述的估值来说,个人认为并没有吸引力。

那天也有出席大众信托的一个大型event,BRIEF了一下明年的展望等等,看到是人头涌涌,千人,而且这些出席者全部都不是二打六,能够出席这个聚会的都是有点料的,所以大众信托也是大众银行的重要成长部分之一。但是很可惜的是,他的市占率是有开始被其他公司侵蚀,以前是接近50%的市占率,现在最新的只剩下42%左右了,虽然还是最大,但是成长速度不够其他人来了。。


PBBANK 1295
股价 Rm18.86
PE:13左右
DY 3.7%左右



说真的,在天哥那个年代,大众银行比较起其他公司来说,是非常好的,第一个5-6年是他刚刚发酵的时代,升幅是兵兵棒棒的强,股息又高,一下子又开了一番,非常强大了。而第二个5-6年,他的大部分数据看似都下滑了,但是那个年代来说,还是慢慢来比较快,虽然慢,但是股价却一点都不慢三几下也再翻了一两翻,去到十多块了。。而第三个5-6年,也就是整个银行业开始放缓的最近5-6年,大众的成长真的是慢到没朋友了,复利率剩下3-6%,以前是20多%的,就算是中间的5-6年也有10多%的,现在的成长,真的不太能够接受。但是值得一提的是,虽然他成长比较慢了,但是他能够在这么严峻的时期还持续保持着成长,也算是这样了,没得好嫌了的,但是现在的大众,已经老态龙钟了,可能也是像他的老板那样,是一个时代的没落了。说真的,目前我们的投资户口是用大众的,MARGIN户口也是用大众的,他们的服务真的是非常好,我个人是极力推荐的。而个人的借贷来说,房贷车贷等等,他都超级怕死,也有可能这个就是他放缓的主要原因。

总的来说,其实大众目前来说,还是一家不错的蓝筹股,如果但求稳稳的每年获得5-6%回报,还是做得到的,虽然接下来据说还会再减息一次,但是其实银行是贵来贵卖,影响只是短期而已,所以降息那些其实不怕的,不会影响到我们的投资的,但是前提是要买的对价格,以目前的价格而言,个人认为风险比回报高,是不太值得的。当然,虽然天哥不看好,也并不代表该股就会往下,天哥还没那么大本领可以影响到蓝筹股犹如大众和云顶的股价上下,天哥只是议事论事而已。目前来说,天哥认为大众的合理价格,大概介于17块而已,但是就算到17块,天哥也不会买,除非他比17块低10-20%,天哥才会入手,因为天哥一般上比较喜欢有低估成份和安全边际的投资,最起码可以减低亏损的机会,但是这个只是天哥自己的做法,怎样说都好,大众还是一家非常强大和稳定的公司,只是天哥自己不适合而已,大家还是可以根据自己的计算来设定自己的目标价格的,希望一篇简单的看法,可以解答到大家的疑问吧。。:)

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,更没有推高股压低价的其他企图,单纯分享我的看法,本人"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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4 条评论:

  1. pbb真的是怕死,21岁买flat时,说我太年轻,贷款要求有担保人,没有符合条件的人愿意担保所以只好选其他银行了。22岁再买flat时,刚好换了工作半年,结果又被拒,原因是年轻加同个公司没待满1年

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