2019年12月1日星期日

KAREX 股东大会 29-11-2019 @ Premiere Hotel Bandar Bukit Tinggi

说到KAREX这家公司,我相信几乎大部分的散户都已经放弃他了,毕竟能够创下10多个季度(天哥也忘记到底总共创了多少个持续放缓的季度了)持续放缓的业绩,恐怕也是前无古人后无来者了,所以对他放弃,失望也是正常的。而值得一提,这家公司也是天哥投资生涯里的污点,也是这十多年来亏损最大的股项之一,还好天哥其他的股项给力,不然还真的是给他一铺清袋。今天这篇就是照单讲解他股东大会的详情,如果是有兴趣又没时间过去大会的朋友,或许可以看看了解哦。。

会议是在早上10点开始,但是由于场地离开天哥的家整个小时车程,所以天哥8点就开车过去,去到已经九点出了,人数比其巅峰时期来说,算是少了很多很多了。。

大会也准时的在10点钟开始,主席大概讲解了会议的程序后,就交给CEO MK GOH来讲解行业的详情与公司的进度。以下是一些重点的slide,有兴趣的可以看看。。

行业重点。。

美国优先的特朗普对于康乐来说,绝对是很不好的一个影响,所以他上台那么久公司就衰了那么久。。

双从打击的中国二胎政策

祸不单行,第三单的影响,大马除了康乐之外,很多有export的公司都中,就是对待外劳不人道,公司用了半年才符合标准,目前也不再聘请外劳。。


目前公司的员工有大概3000人,在泰国有1000个员工,全部都是泰国人。而本地有2000人,有1000人是外劳,不过公司目前也暂停聘请外劳,因为如果要符合国际要求,外劳的成本并不低。

CEO有出席一些国际的人道组织events

外国的公司与组织不定期的派人过来审查外劳的工作和居住情况是否符合标准

一些调查的方针

一些调查的方针

一些调查的方针

公司有为外劳提供locker收passports

在住家也有提供。

recruit的时候,不能有误导成份,不然也不符合人道组织的条规。

公司也提高了员工住宿的环境

虽然宿舍有提高素质,但是如果外劳本身没有照顾环境,再好的环境也是会变糟糕,所以公司有提供奖励,鼓励员工清洁本身的宿舍,上图为最清洁宿舍奖励。


总之现在的外劳做工做到好像做王就对了。。这个才符合国际组织的标准=。=

为了确保外劳们看得懂,所以有翻译了该国的语文,但是其实很多外劳也并不能看得懂自己国家的语文。

一些公司与外国组织的进度

公司尽最大的努力去做好一切能做的事

公司营运

被人道组织调查后,3Q和4Q的营业额直接插水,也损失了几个顾客。但是公司还是慢慢pickup回来,1Q的营业额已经回到正常位置。

这些是公司的主要方针

继续往机械化进行

机械化增加了速度,也会减低成本

一个一个部门开始改进成机械化


他奶奶的,公司的自家品牌还真的是慢慢的被build上来了,如果情况继续的话,相信会慢慢见到曙光。但是品牌之路是遥远的,这样来看,没有个5-6年,恐怕不会有很大的进步。。

公司的一些创新

以人为本(不是要机械化了吗?)

目前公司员工的一些资讯



今天股东大会的重点如下。。

-避孕套的销量非洲是最多的。他们买了会派发给民众。

-公司目前的比例是,50%oem,30%tender和20%自家品牌。

-condom是 class 2b medical device,新的竞争者不容易出现。

-去年的成本很高,主要是因为原料,汇率,油价和latex 价格。

-避孕套市场遇到最大的问题是特朗普减预算和中国二胎政策。

-labour cost增加主要的原因也是泰币升值,因为公司有一千员工和一些原料,所以才影响成本。

-需要符合欧美的law,例如员工福利,要求也是挺高。

-确保员工宿舍卫生环境,所以公司有奖励让他们自行清理,否则给了好的宿舍但是员工自己没保养,结果又变成不好的环境,会影响品牌。以节约成本来说,公司也不可能提供清理员,所以这个是双赢的方法

-公司其中一个最大的客户,美国。。的合约目前正在洽谈,虽然还没完全完成,但是营业额也开始回来了。

-2019年的capex18.9m。

-distribution expenses是跟revenue同行的,如果是营业额高,这个会更高,如果营业额低,这个就会更低。

-目前公司还在建立品牌阶段,所以是不能停,为了长期成长,这个时候必须的。

-管理层还是对未来感到信心,所以虽然今年业绩不行,但是他们还是派发超过利润的股息,因为他们认为2020年会开始稍微好转。

-在马来西亚无法为避孕套打广告,所以必须要用自己的pack来帮自己打广告。大部分的销量都是来自年轻顾客。更大的包装,霸占了售货架,也是阻挡其他竞争者的产品进来竞争的一个管道。

-nasi lemak teh tarik 味道不是因为要销售,而是让人家谈起,免费的一个宣传方式,这样才代表品牌成功。

-公司目前也停止聘请外劳,因为要避免继续被人权组织攻击。

-管理层说他们是全世界最薄的condom,但是他们并没有大事宣传,因为很大可能会引起争议,也会引起品牌之间的诉讼,会影响公司的营运。最薄不是问题,问题是薄,能不能大力生产才是问题。目前公司是有这个能力。

KAREX(5247)
股价:RM0.435
PE:172
DY:2.3%
ROE:0%

股价对比起去年股东大会时的54sen,又下滑了10sen左右,如果以上述这些基本资料来说,基本上没有任何一项是吸引到人的,但是这家公司最值钱的地方是,他是全世界最大的避孕套生产商,这个是毋庸置疑,而且他的自家品牌也开始越做越好,看起来像极有机会的模样,但是值得一提,讲得再好,如果业绩是这么烂下去的话,天哥觉得也是多余,天哥差点想鸟一下他的CEO了,在其他的股项,如果进30大,天哥会觉得有点光荣,但是这只股,最新的数据出来时差一点进去后,天哥跟朋友说,还好卖掉了一点没进到三十大,不然就大条。。这样看来公司在投资界真的很失败了,因为进他30大反而让人觉得可耻。不过最后天哥还是没说出来,天哥看到这位CEO真的很努力的做好他该做的事,但是只能说,他真的缺乏了一定的运气,他能够撑到现在也算不容易了,所以既然他已经尽最大的努力,天哥亏了也会接受,毕竟投资是买卖自负的。这里跌倒,从其他地方爬起来就好。目前来说,长期投资的话,个人认为还没到最好的时机,等待业绩复苏再入场也还没迟的,毕竟业绩一日没变好,也达不到投资的要求,至于短线嘛,就可以久不久参与参与的,毕竟久跌必升,升久必跌是再正常不过的,我会持续长期短炒一下,来降低我的整体组合平均价,来达到长线短炒拉低平均价的情况,BTW,如果公司的业绩忽然回来,所有的数据将变得很美的时候,才大力加码进30大也不迟。。

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,更没有推高股压低价的其他企图,单纯分享我的看法,本人"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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5 条评论:

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