2019年12月19日星期四

5分钟看懂AEONCR(5139) Q3 2020季报

不知不觉,又等到天哥蛮喜欢的公司AEONCR的季报了,记得对上一次的季报因为IMPAIRMENT的缘故,出了一个蛮炸弹的业绩,吓死很多投资者,而今天难得他又出了季报,就真的要好好分析下了。这次的业绩虽然不算很好,但是却比预料好了很多了,话说这个有牌大耳窿生意向来就不在话下的,到底是如何呢?

好了,废话少说,他今年第3季的季报如下。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Nov 2019

AEON CREDIT SERVICE (M) BERHAD

Financial Year End29 Feb 2020
Quarter3 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Nov 2019
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Nov 2019

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Nov 2019
30 Nov 2018
30 Nov 2019
30 Nov 2018
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
402,462
348,497
1,185,496
1,006,307
2Profit/(loss) before tax
92,865
118,072
272,409
357,068
3Profit/(loss) for the period
69,930
87,136
203,657
267,011
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
69,930
87,136
203,657
267,011
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
27.39
32.71
76.12
100.51
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
0.00
22.25
22.25


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
6.0400
5.9800

从表面看来,营业额依然是非常美的,无论是季度还是累积三个季度的营业额,也是保持着15-18%左右的成长的。但是值得注意的是,其实该股虽然营业额越来越多,生意越做越大,但是该股的净利上,无论对比去年同季度,还是累积三个季度,其实都是保持着下滑的,其实是不太好的事情,但是值得一提的是,如果对比上个季度,却大大的增长了,但是这个简单版的季报信息太少,我们深入的点击进去研究下到底什么情况比较好。。


这张图就清晰得多,从该股的营业额来看,我们分别看到季度成长和累积三个季度的成长都相当不错的,但是罪魁祸首OPERATION EXPENSES,无论是季度还是累积的,居然大涨了30多%左右,这个就是他业绩下跌的主要原因,所以当支出突然那么高的情况底下,净利肯定萎缩的,而且随着生意做得更大,我们留意到他的利息支出上是大增了30%左右的,但是这个问题不大,羊毛出在羊身上,利息支出多,生意收入自然多的,只是被他的EXPENSES拖垮,导致他的净利才大力萎缩,不过这个的问题不大,不是永远的,暂时性的而已,还能接受,唯一要明白的是,为何支出会大增?其实上个季度我们也弄懂了,他主要是财报准则改变,所以impairment增加了而已,等下我们找找看数据变化如何。。

财报准则的改变,自然多了right of use asset了,然后financing receivable增加了不少,生意越来越好了,总资产变多了很多,自然是好事了。


但是债务也是大比例的增长,而且还是坐落在BORROWING那边,这个是很奇怪,按理说BORROWING增加多少,他们的FINANCING RECEIVABLE就会增加更多才对,但是这次是借贷比借出去更多,所以我认为,是做了一点拨备的缘故。。

其实最主要的原因是改变了财报准则,所以有多了一些账目被归类在这个IMPAIRMENT LOSS里了,提前做了拨备。如果这个拨备不是突然比去年多,那么今年的业绩还是会继续创新高呢,不过好是好杂i,他的impairment比上个季度少了很多,算是好的开始,但是下个季度来说,估计也是跟这个季度差不多的业绩,还没开始重新复苏的,最快也要明年开始,才会看到复苏的迹象。。



AEONCR 5139 RM14.72 (19-12-19)
PE : 13.1+-
DY : 3.03%+-
ROE : 19%+-

总的来说,公司的基本面,未来前景,营业额基本上都看得出,还是非常好的。但是净利上,却被新的财报准则拖累,让整体业绩放缓了不少。就目前而言,今年是铁定放缓了,第四个季度顶多也是跟第三个季度差不多而已,所以今年业绩是这样了。相信今年是休养生息的一年,最快也要明年才开始看到复苏,所以暂时来说,没有太大的吸引力。但是好是好在他的股价也跌倒接近年度低点附近,算是他仅有的优势了。而他近几次的业绩波动比较大,市场上也不懂如何消化这次的财报,还是先观察情况在打算。而个人而言,目前我持票是不少的,所以没有冲动让我继续增持,我会继续守着,等待复苏就好。除非该股的股息更高,或者开始复苏,才会考虑增持。目前而言我个人比较倾向与高息股。而这只股来说,如果真的要买,个人认为暂时缓一缓,先观察未来1年半载的走势,会增加投资的安全性,毕竟当下的投资环境,其实根本就不需要特别急着入场,真的错过了,就等下一只就好,何需急着入场,有钱才是王道呢。。

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人怒不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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6 条评论:

  1. 天哥,请问这个财报准则对RCE 会有影响吗

    回复删除
    回复
    1. 所有金融公司都用同样的准则的,但是rce的已经反映了出来,没影响到他。

      删除
  2. 天哥,想请教您。 “原因是改变了财报准则,所以有多了一些账目被归类在这个IMPAIRMENT LOSS里了”, 你有发表过改变了财报准则的帖吗?

    回复删除
    回复
    1. AEONCR 第二季的季报有比较完整关于这个准则的解释,可以去看看

      删除

你可能对这些也有兴趣。。。。。。

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