2019年12月6日星期五

5分钟看懂 SAPNRG(5218) 2020年 Q3季报

SAPNRG这家公司,相信大家也不陌生,虽然天哥是第一次写关于他的内容,但是网络上应该不少分享者有分享过关于他的信息,他的名声还真的是。。嘻嘻了XD,但是他实情是真的那么嘻嘻,还是其实很好,大家不知道呢?今天难得他出了最新的季报,就让我们一起来探讨QL最新的季度报告吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Oct 2019

SAPURA ENERGY BERHAD

Financial Year End31 Jan 2020
Quarter3 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Oct 2019
The figureshave not been audited
  • Default Currency
  • Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Oct 2019

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Oct 2019
31 Oct 2018
31 Oct 2019
31 Oct 2018
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
1,777,401
1,206,079
5,337,260
3,083,368
2Profit/(loss) before tax
-113,237
-52,186
-284,818
-377,174
3Profit/(loss) for the period
-101,968
-31,653
-327,853
-294,149
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
-100,891
-31,090
-326,299
-292,879
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
-0.63
-1.69
-2.05
-8.12
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
0.00
0.00
0.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
0.8600
0.8700

从这个表面版本的季度报告来看,最新季度的营业额对比去年同季是成长了接近50%,而累积3个季度的营业额来说,则成长了73%左右,成长幅度算是非常不错的,吓死人,生意做大了很多,或者说生意复苏了不少。但是。。在净利方面,或者别说净利,是亏损上,如果以每股的净亏损而言,从去年同季度的亏损1.69sen到今年的亏损0.63sen,看起来好像亏少了,是好转,但是真实上,其实该股是有做过了一些附加股计划,所以其实是摊薄了亏损,让亏损看起来变少了(其实投资者的亏损是一样多的),碍于他股数有变动,所以看每股不准确,我们直接看整间公司的话,其实以季度而言,今年这个季度其实虽然营业额是比去年大很多,但是亏损却比去年多3倍,而累积3个季度的亏损来看,虽然营业额是去年的3倍,但是亏损还是比去年高了10%,我真的不知道他的生意怎么做了。。但是表面的看不到太多东西,我们还是深入的看一看完整版,才更清楚知道公司的详情。。

这份报告非常清楚,他的营业额虽然爆升了很多,但是他的成本控制上真的非常烂,成本上升的幅度吓死人,如果他的成本没那么夸张的高,那么这家公司就是赚大钱的公司了,而他的利息成本虽然透过附加股还债后真的减低了很多,但是这个的减低跟他成本的上升比较,简直是杯水车薪,一点帮助都没有,如果单单这样看的话,说真的这家公司还真的没什么值得我们去探讨的,只能说管理上真的是非常烂。。


公司的资产负债表还要分成两页,ok没问题,资产来说,虽然做了附加股,但是整体资产是在减少的,但是这个问题不大,毕竟他应该是很多的depreciation的,所以缩减是正常的,但是说真的,是缩减得太多了,我们必须看埋负债才能定夺到底好不好。。

这个就是他的债务,虽然说正题资产是减少的,但是整体负债也是减少了很多,算是差不多啦,整体来说是ok的,但是说真的,如果持续维持这样的业绩,要不了几年,又会跟股东拿钱了,公司的营运资金也是最多顶2-3年而已,如果真的持续亏粗,又需要重新借贷,走回旧路,真的吓死宝宝了。。

现金流表比较好看,但是说真的,虽然生意做大了许多,但是他的营运上的现金流真的很差,比去年少收了很多钱,怎么看都好,我是找不到一些比较值得赞扬的地方=。=,如果勉强找的话,就是他今年发展上有卖掉了一些ppe套现,也有把大额的现钱拿去还债务,让整体债务减少了很多,除此之外,就真的没了。。

这个是管理层给与的一些看法,虽然说公司有赢了一些合约,看起来是多到做不完,但是再多的生意如果营运能力不好,我相信只是一个诱饵,赚多少亏多少的生意还真的不好玩,虽然看起来前景非常好,但是配合这样的管理层,我还需要有所保留。。

SAPNRG 5218
股价 Rm0.265
PE:-
DY 1.9%左右


简单来说,看完这个报告后,我的感想是。。还好我没投资他,不然的话,我真的是暗锤到没朋友,业绩持续亏损,然后附加股跟股东要钱,拿了钱后继续亏损,长期下去,我真的看不到他的前景能到哪里,除非他的成本控制上可以做到东西,否则的话,我看不到公司有转机,如果我是公司的大老板,这样的管理团队应该要被炒完鱿鱼了。当然,我也不可能是他大老板,这家公司跟我也没有关系,所以站在我的立场来说,我不碰他就好了,毕竟他根本给不到让我进场的理由。总的来说,这次的业绩是比预料中来得烂很多,如果以基本面来看,天哥就绝对不会去碰他了。但是在股票市场,很多东西都是说不准的,业绩烂的烂股也是可以起到乱,业绩好的好股也是可能完全没动静,所以什么都有可能。当然如果本身没有他的话,就不太鼓励去碰他了,除非你真的有看好他的理由,至于本身有票的,如果有更好的选择,是否是换船的机会呢,就唯有自己拿捏了,毕竟人人的选择都不会一样的,这个。。就是股市。。

写这篇文章的时候我个人是不持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,更没有推高股压低价的其他企图,单纯分享我的看法,本人"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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8 条评论:

  1. 来临的AGM希望FGV大股东们集体反对管理层薪酬通过的提案能够重演。虽然不能撤换管理层,但是阻止他继续领高薪却不做事也是好的

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    1. FGV股东大会的时候,大股东们联手否决管理层薪酬,迫使他们主动降薪
      https://www.klsescreener.com/v2/news/view/543082

      删除
  2. 是不是开源节流的问题?赚多亏多到最后单薄的利润还是无法覆盖之前欠下的债务。如果开销方面能大幅度减低公司才会有一丝希望吧?

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    1. 看到账目就没心情去了解了,据说是管理层领取太高的薪水,和新的工赚幅比较低和支出太大所致。。

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  3. 去 Lumut 看,的确很多工,可是根据里面的人说,大多数合约的 profit margin 都是很底的,这也有可能解释为什么它拿到这么多合约。。。

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    1. 哦哦,原来如此,谢谢你的分享哦 :)

      删除

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