2019年11月5日星期二

5分钟看懂HARTA(5168) Q2 2020季报


话说,自从天哥出清了整个组合赚最多的HARTA之后,都有半年以上没留意过他的业绩了,难得今天他的业绩出了,也没其他太多的公司值得研究,今天就趁机会研究下他的业绩,顺便写一份季报分享吧。。

废话少说,以下是虾特价的最新季度报告,有兴趣的朋友可以看看哦。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2019

HARTALEGA HOLDINGS BERHAD

Financial Year End31 Mar 2020
Quarter2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Sep 2019
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2019

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Sep 2019
30 Sep 2018
30 Sep 2019
30 Sep 2018
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
709,424
714,244
1,349,525
1,420,597
2Profit/(loss) before tax
137,327
142,352
258,981
288,185
3Profit/(loss) for the period
104,206
120,381
198,460
245,469
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
103,867
120,216
197,930
245,089
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
3.09
3.62
5.90
7.38
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
1.80
2.20
3.70
4.40


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
0.7000
0.6700

上述的季报是公司第二季度的报告,所以我们也可以当成是半年版的报告来看。季度对季度而言,我们可以看到他的营业额有稍微放缓了,幅度只是1%而已,所以算是持平。但是净利而言,却下跌了15%左右,是相当严峻,看来是profit margin收窄所致。而半年版的来说,营业额下跌了5%左右,净利则下跌了19%左右,所以整体上看来,今年这两季度的业绩是比较弱了。当然当净利下跌的话,股息自然也跟着下跌,但是其实下跌也没什么,因为该股的股息其实并不高,所以跌了也没差多少而已。。

其实这一切一切,都可以在完整版本的季报看到,虽然营业额稍微少了,但是其实他的营运成本确是走高的,这个是很危险的事情,但是做的是世界性的生意,这个很难说的,所以当营业额下滑和成本上升的同时,公司的净利自然也走跌,导致整体业绩往下发展了。。



要衡量一家公司,有时候最直接还是看他的资产负债表,就好像要衡量一个人有没有钱,单单看他薪水单没用,倒不如看看他有多少存款和欠债更实在。。总资产增加了大概1亿多,而负债则增加了5000多万,好事,而且现钱也增加的特别多,但是值得注意,他是other payable那边少还了,所以现钱才看似更多,如果照算的话,现钱增加的幅度没那么高的,但是整体而言,是不错的。

看现金流表就知道了,其实公司的现金看似蛮不错的,所以是好的,而且持续投入资金的部分有稍微减少了,也是好事,整体而言,看起来是还可以的,只不过目前的净利看来,公司是萎缩当中,这个也是不变的事实。

不知不觉PLANT 5已经完全营运了,而公司的第六个plant预计会在2020年的第一季开始投入运作,预计可以达到47亿的生产率。如果第6和第七个plant全面营运,预计公司的总产量可以从现在的366亿增加至447亿,但是这个是FY2022年的事情了。管理层认为,目前的营运状况有一点挑战,因为营运成本的事宜,但是公司相信AI等技术可以减低这方面的成本,让这个营运更有effective。

股价:RM5.47
PE:45
DY:1.41%
ROE:17.3

虽然公司的股价从7.3左右下跌到了目前的5.45左右,但是从上述基本面数据看来,该公司目前依然是处于高价,如果说便宜,确实是骗人的。单从上述的几项数据来看,我不单不会买,而且还急着卖呢。不过。。目前我是没有股卖了,所以没差XD,BTW如果以一家持续成长的公司而言,他是配得上这样的基本面数据的,但是如果以该股已经连续几个季度放缓来看,或许这个数据是比较偏高了。当然如果未来他还能够回来的话,那么问题还不大,目前的情况是,以高的价格去买公司未来的成长,就看我们如何看了。如果问我的话,我觉得公司是不错的,最起码长期而言,我还是看好该公司可以持续成长下去,但是可能会有1-年时间稍微放一放缓,这些是无可避免的,但是当下的价格而言,个人是觉得有点高,除非确定性非常高,不然的话当下的价格个人认为是有点偏高,不是说博不过,只不过如果可以买到更便宜,绝对是买在越便宜越好的咯,毕竟以当前的投资环境而言,或许有更好的选择也说不定。。

 写这篇文章的时候我个人是不持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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BY ~ 第一天
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10 条评论:

  1. 天哥 if it's so overvalued, why don't other investors keep selling their stock? What is keeping them interested in this company?
    Hope to hear your opinion on why generally Malaysia stocks are poorly valued, but Harta can get such high price. Thank you very much!

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    1. 每个投资者都会有自己的一套估值法的,没有一个人可以说了算的,所以我觉得高估,可能有人觉得低估或者很便宜也说不定,所以股票市场才能形成,不然每个人都一样估值,基本上就没有人会买卖了,当我觉得便宜你也觉得便宜,你也不可能卖我的呢。。

      HARTA来说,其实他的成长是有绩效的,所以可能很多人看好他们长期的成长靠谱,所以更舍得出一定的价格,加上他当下也是指数股,所以自然也受到机构投资者的追捧,估值稍微高也是正常的。

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  2. ###而且持续投入资金的部分有稍微减少了,也是好事###
    Hi 天哥,为什么说 net cash used in investing activities 减少是好事呢.
    By right,一间COMPANY做扩张不是好事吗?

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    1. 做生意扩张自然是好的,但是不要无限期扩张啦,有时候也需要缓一缓的,个人认为啦。。

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  3. 它现在不是有点贵,而是非常贵,不过是值得等待机会出现的一只股。

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    1. 呵呵,确实是的。真的蛮贵的。。

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  4. 不知天哥有没有研究百盛这个股。经过一轮的重组,关闭了不少表现不好的店面,退出表现不好的sri lanka和缅甸市场。而管理层也有在有潜能的地方新开店面。最近中国,马来西亚,印尼的市场也表现了转好的迹象。以百盛现在rm0.23的价钱对比未来的潜能和现有的资产,市场是不是真的低估了它?不知天哥对这股有什么意见吗?

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    1. 看了他很久,虽然有所行动,但是不懂是否已经为时已晚也说不定,目前看到的情况是本土看不到好转,外国也无法观察,以业绩而言,目前也看不到有很大的转变,所以目前如果问我的话,我还不会对他有任何的期待。

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  5. 如果说网购的存在会影响到他可是本地的padini 又或者中国的金鹰商贸也是在有网购的情况下可以做得不错。而且金鹰也累计了中国百盛不少的股权。所以网购的存在也不能肯定的就断定百盛不能有明天。况且百盛也知道自己不足之处而开始做了重大的重组。

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