2019年10月3日星期四

SUNREIT 股东大会 2-10-2019 @ Sunway Resort Hotel & Spa

 10月2日下午三点钟,是SUNREIT的股东大会,今天下午见完一个朋友后,就直接出发,向着SUNWAY RESORT HOTEL 进发,如果没记错,对上一次出席应该是五年前了,由于他不是天哥主力,所以这些年天哥都没出席过他的股东大会,而最近开始打算把一部份钱投入产托,而他又碰巧股东大会,所以天哥就买入100股去股东大会了解一下,该股是否有值得天哥买入的理由。以下就是股东大会详情。。


一开始就由跟大老板同名的Dato Jeffrey Ng为大家讲解公司的进度

公司的营业额和净产业收入保持着稳健的成长

公司过往几年的股息派发非常稳健的成长,但是值得一提,2017年和2019年,其实他的净股息派发并没有明显的增值,几乎持平。

公司的组合价值,从上市时的34亿稳健成长至目前的80亿左右,管理层也表示5年的目标是把公司的产业价值拉升至130-150亿。

公司总共有4家零售的产业,总价值占组合的61%,出租率为95%左右,他的净产业收入,占了组合的71%。目前还在扩充着SUNWAY CARNIVAL SHOPPING,预计2021年第二季可以增加35万平方尺的出租位置。

公司总共有6家酒店类产业,总价值占组合的21%,出租率为69.3%左右,他的净产业收入,占了组合的16%。去年也对该产业的ballroom等进行提升工作,总投入为5500万。

公司总共有4家办公室类产业,总价值占组合的6%,出租率为74.5%左右,他的净产业收入,占了组合的5%。公司也投入2200万为旗下的sunway tower进行装修。

下一年的前景方向,公司会继续排出100%的净利作为股息。新收购的sunway university的租金在下个财政年是100%入账,也预计零售业务可以有温和的成长,尤其是他的sunway pyramid 商场。

但是他们对酒店的业务表现会有点谨慎,因为这个领域有点oversuply,而办公室也是保持谨慎的态度,他们认为行情非常挑战,但是他们认为这个财政年会有所进步。

这个是该公司未来几年的目标

未来成长方向和计划

SUNWAY REIT的优势和能力

未来五年的展望

 今天股东大会的重点如下。。
-管理层表示未来会收购坐落在外国的资产,目前管理团队正在跟进,尝试从世界事件中寻找低估的产业,例如uk的brexit等等。不过直到真正的机会出现为止,管理层还无法确认也无法给与正确的答复。

-Sunway Resort Hotel & Spa 去年净利下跌50%的主要原因,是因为去年所有的Ball Room和Meeting Room都关闭来Upgrade,加上去年的hopitality行业非常疲弱,还有去年中东游客大减,这些都是影响他净利下跌的主要原因。

-Sunway University的YIELD是6.2%,算是防守型资产,预计这个收购对公司的股息派发有正面的帮助,但是由于该产业占的比例不大,所以相信影响不会太大。

-管理层放眼未来五年的Service and Industrial Asset 会达到组合的25%。

-过往三个月中东顾客有回流迹象,但是暂时还没能确定接下来是否还会保持这股趋势。

-管理层表示,今年行情不好,所以即将要Renew的租约term如果能够保持当下的条件已经是不错,不过会尽力为股东争取最大的权益。

-公司旗下四家Office加起来才38.5m Gross Revenue,但是管理层装修Sunway Tower才其中五层就花了22M,股东质疑这个举动是否合理,但是管理层表示,其实不能这样算,这些产业的总市值其实是占了大概4亿8200万左右,花2200万去提升,是合理的,而且管理层也相信这些提升能够让那五层的租金回报高于9%,是值得的。当中四层会用来做成CO WORKING SPACE,预计可以带来人潮,加上这个也是当下的办公室趋势。

-公司的GEARING虽然高,但是其实以现金流来说,公司的DSR是3倍,跟普通人买房子时的1.5倍来比较的话,其实公司的还款能力是高很多的,所以GEARING高,其实对公司影响不大。


sunreit是说明没有门礼的,所以之前没心想投资也没特地过去XD,这次跟五年前一样,还是派发饭盒,里面有的炒米粉,其实说真的。。个人认为不太好吃XD

SUNREIT(5176)
股价:RM1.95
DY:4.48%

虽然就公司的报告中来看,公司是派出了5%左右的股息,其实以产托的witholding tax10%来算,来到投资者手中后的租金收入,其实只有区区的4.5%左右,就产托而言,其实是低了很多,加上公司的股价自年头开始,也攀升了20%左右,对天哥来说,该产托的价格是有点高估,暂时来说,个人是不会买入。可能很多SUNREIT的投资者听到天哥说暂时不买会不舒服,如果有任何得罪的地方就多多包涵。但是不好意思还是要说,天哥只喜欢实话实说,天哥看到什么,就说什么,不喜欢兜圈子。虽然天哥不是什么大师,说的话也不至于很大分量,所以天哥也是自己对自己的投资负责而已。

如果是认为天哥只有100股,才说不好的话,那么肯定有误会。。次序不对了。次序应该是,因为天哥自己都觉得不好,才不会有什么票,自然实话实说暂时不买,这个次序才是对的,如果天哥觉得好,自己肯定也会买入的,当然,天哥买的股,也不是稳赚不赔的,尤其是现在那种类似于2008年熊市的大市,今年天哥的股也没什么特别表现,不过天哥买产托,成功率还是挺高的,产托和银行业还是天哥最精准和强项的领域,只有一只曾经因为资金问题买了隔天被逼卖的产托是亏损的而已。总的来说,天哥认为未来几年,这家产托的业绩还是能够保持着成长,但是就目前而言,其实股价是有点偏高的,所以天哥暂时不会碰,分析完毕。至于你自己想买还是不想买,请自行决定,天哥是不会对你的盈亏负任何责任的。

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

8 条评论:

  1. 天兄:
    很好的分析和分享,赞👍

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    1. 别客气,看到什么分析什么而已 :)

      删除
  2. 我之前听说他们把BANK VALUATION 200MIL的产业转进REIT Valuation 变成400MIL, 还可以有~4-5%,虽好像对小股东不好,但也挺佩服管理。

    回复删除
  3. 是普通VALUATION和REIT VALUATION有不同衡量方法吗? 不太明白什么意思 不好意思。。。

    回复删除
    回复
    1. Lyn说他们把BANK VALUATION 200MIL的产业转进REIT Valuation 变成400MIL, 还可以有~4-5%,
      这个200变400是怎么个变法呢?

      删除
    2. 我不确定,因为没听说过。。

      删除

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