Monday, January 28, 2019

5分钟看懂 IGBREIT(5227) Q4 2018季报

原来不知不觉间,又来到了季报的旺季了,我也是后知后觉才发现,最近比较忙了,因为突然多了很多季报来看XD,既然如此,那么就直接来个季报的简单分析咯,这一次就选了一只我曾经持股很大的公司,IGBREIT,也就是我们吉隆坡最旺的商场之一的MID VALLEY产托的季报咯,废话少说,直接入正题吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Dec 2018

IGB REAL ESTATE INVESTMENT TRUST

Financial Year End31 Dec 2018
Quarter4 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Dec 2018
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2018

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Dec 2018
31 Dec 2017
31 Dec 2018
31 Dec 2017
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
137,206
134,354
535,689
524,918
2Profit/(loss) before tax
105,508
117,127
333,753
343,366
3Profit/(loss) for the period
105,508
117,127
333,753
343,366
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
105,508
117,127
333,753
343,366
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
2.99
3.34
9.47
9.80
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
2.28
4.90
9.19
9.28


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.0656
1.0597

这个季度是第四季,所以基本上除了看季度外,其实也等于全年的业绩了。从表面来看,我个人觉得不太满意,因为除了营业额在季度和全年是稍微成长之外,在净利来看,无论是季度还是全年都好,都是稍微放缓的,这个还没事,每股净利上都因为每次都以单位来支付管理费用而有所放缓,加上已经从上市开始连续这么多年的成长,居然在这一年放缓了,所以从表面上来看,个人认为真的不美,但是要给他一个机会,所以我们看看完整版本的季报。。

这个完整版本的报告就够清楚了。奇怪哦,其实成长还是保持的,啊哈,找到罪魁祸首了,原来这一个季度对比去年同季之所以会略微逊色的原因,是FINANCE COST,就是借贷成本,随着升息因素,他的借贷成本确实增加了,全年的借贷成本提高了1000万,而且产业估值成长比去年少,虽然这个东西是没什么意义的啦~。~,不过如果你看全年的realised的话,其实有稍微成长了一点点(真的就一点点=。=),所以总的来说,全年还算保持增长的,是没错,不过我个人觉得不是太满意就对了。虽则如此,再怎么好的公司,或许在大市疲弱的时候,也应该要休息休息,这个是无可避免的。。


话说生意信心指数他们预计2019年的头半年,将会下跌至2017年以来的最低,那么就要真的非常小心了,毕竟生意才是一家商场的根基,虽然说我时常去到mv和the garden,吃东西时还时常找不到位子,而且几乎高价食物都是满座,但是有时候不能单靠眼睛的,还是要回归到从业绩上来看呢。。


IGBREIT(5227)
股价:RM1.80
DY:5.26%

目前来看,公司整体上还算不错,但是由于市场环境不太好,预料接下来2-3年,也不会好到哪里去,而且股息方面,从原本预料商场还是可以保持每年都稍微成长一些,到现在居然直接缩减,这是数年来前所未见的,需要谨慎留意。以目前的股价1.8来看,他的全年股息也从我们原本预测的全年大概9.5sen,调整至9.47sen,算是大致上有跟着预测跑,不过扣除了10%产托税后,其实周息率只有大概4.73%,我是想不明白为何股价还会往上拉,毕竟以过去7-8年的产托经验来看,这只股一旦股息率低过5%的话,股价往往后来就会往下发展的,所以不得不防,切记不要乱追高。当然如果资金真的很多,或许可以考虑把小部分资金投放在此,稳定的获得一些被动收入也不错的,也适合想买房产投资但是没能力的朋友,可以考虑每个月不计较价钱存几百块那样,长年累月也能存到点钱的,但是如果你要回报很高很高的话,这只股并没有这样的能力,而且中短期内个人认为股价估值有点过高,需要谨慎留意。

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写这篇文章的时候我个人已经没持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

4 comments:

  1. 看来买来存股还不是时候的。。

    ReplyDelete
    Replies
    1. 有点贵,可以考虑其他更多更好的选择。

      Delete
  2. 请问老师,什么是distribution adjustment?

    ReplyDelete
    Replies
    1. 因为这家产托他其实把部分薪水用红股的方式出给管理层,所以账目上的派息会有所调整,一般上能够派出的股息会比赚的多(因为部分用红股派发,所以省略了管理费,可以派得更多)

      Delete

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