2018年9月7日星期五

RCECAP 股东大会 6-9-2018 @ Tropicana Golf & Country Resort




9月6日早上10点半,是rcecap的股东大会,所以我9点钟开车出发,到达目的地大概10点。只不过,我找大会地点都花了10多20分钟,那个场地非常大,又羽球场,又篮球场,又gymroom又泳池等等,让我迷路了那么久,非常不爽=。=,好了,不要废话啦,相信大家比较有兴趣公司的详情比我的遭遇更多,所以直接入正题吧。。

达到几乎迷路的resort club,不过非常舒服


跟其他大会一样,有提供咖啡和茶。

公司的业务在三年前转折后,就一路向着好的方向前进了。

公司的CEO被FOCUS MALAYSIA评为最佳CEO之一,我认同,因为股东打算发问的问题,他在人家还没问之前,就自行分析给股东知道了,所以当之无愧了。。

过后就是执行长分析公司今年的进度和未来发展,但是当我拍拍下照片忽然弹出一个slide说明不允许拍照,所以只能用写的=。=

今天股东大会的重点如下。。
-br跟blr都持续增加,表面上对借贷来借给人的公司不利,但是其实公司的cos of却是下降的,所以成本上控制得很好,所以Cos to income是下降的。

-公司今年达到了12.3%的成长

-公司目前主要资金源自于59%的Sukuk和21%的term loan。

-公司还有279m还未动用的资金,供未来几年可以的成长,执行长补充,如果直接把这笔钱乱借,成长可以立刻看到,但是如果到时候还不起,基本上全部就完了,所以公司目前集中在优质借贷,来减低呆账的机率,所以稳中求胜。

-未来还有2.0b的sukuk program,所以资金来源已经不成问题,只是等待优质借贷的出现。

-公司的Gearing ratio从去年的2.39倍下跌到2.12倍,我个人觉得是蛮高。不过执行长认为2-3倍是还不错的阶段,不至于太保守。

-公司今年共派息7sen,也就是27%的股息政策,符合设定的20-40%之间的股息政策。

-公司并没有停下来,所以时常有跟许多投行接洽,从而提升公司的知名度,目前Maybank investment 有持续为公司做分析。

-大马的house hold Dept从2016年的88.3%下跌去2017年的84.3%,所以大环境有改善中。

-公司专注在公务员的借贷,目前98%的借贷源自公务员(不懂有没有听错),换政府的影响是contract worker,但是不是全部contract worker都关系到politic,所以13m里影响可能不会很大,最起码目前来说,还没看到任何影响。因为换政府换的主要都是高层,低下层不见的有太大变动。

-公司最大的竞争对手是Bank rakyat 和 mbsb。

-公司暂时没有任何计划去发展其他领域借贷,按照说法,公司曾经试过私人领域,不过不是很成功,所以依然保持着目前的计划,以优质借贷为主。

-公司最大的竞争力是公司有Agent直接找生意,甚至坐在mamak跟人家填form,跟其他竞争对手必须去到银行有所不同。

-公司会持续share buy back,但是只局限与当股价低于Nav,公司才会开会探讨是否buy back,因为这样才会惠及股东,不过,鉴于股价无法预测,所以公司不会特别留一笔资金来准备,因为这样会浪费机会成本。

-公司有很多Esos,但是这个是奖励员工的一环,无可厚非,甚至很多投行analysis说公司的流动股票很少,所以机构投资者无法入手。

-大马利率升,需求不会因此而下降,反之公司会采取高来高卖政策,以更高利率借出去。

-老板说Overall来看,2019年的业绩会再上一层楼,不过公司政策主要还是集中在优质借贷为主,所以无法预测到成长的幅度。


RCECAP(9296)
股价:RM1.62
PE:6.3+-
DY:4.32%
ROE:16.2%

总的来说,以我今天出席了股东大会的感想,我对公司的未来感到很有信心,毕竟从上述数据看,还是从公司的发展来看,我都看到公司低估和有成长的潜力,不然我也不会买到进30大。所以如果股价有在外围因素印象中大跌,我就会更大力买进,否则就是每次收到股息再补一点点资金加码就好,这次真的没钱了XD。至于手中的票,会继续持有,因为在好的价钱买到好的公司还买到进30大股东,算是千年难得的机遇了,所以不会随便放弃这个优势,除非公司的价格大力上升到不可理喻的阶段,否则不会随意卖出,毕竟目前的股价怎么看都是稍微低估了,所以接下来我要做的事情很简单,一就是找更多的钱来买进,不然就是乖乖继续持有收到股息重新丢回进去,这样长远下来股权才会一步一步的增长。目前公司最大的问题是散户太多,比较犹豫,所以需要点时间去稳定,只要公司持续交出好成绩,慢慢的投资者信心充足,那么供应越来越少,需求越来越多的时候,就是股价飙的时候了,本身会继续耐心等待哪一刻的到来。

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写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

12 条评论:

  1. 感谢你的分享,因为本人不得空出席,不过看了你的分享感到心安和感叹终于守到春天来了😂😂😂

    然后感谢以后有位高手可以帮我留意着公司,我可以偷懒放松一点了🤣🤣🤣

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    1. 哈哈,略尽棉力罢了。也是会有遗漏的地方,还需要大家多多提点 :)

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  2. 很赞,谢分析分享。应该没有听错,bank rakyat 的市场份额应该大概在60%左右,MBSB大概超过30%,很久以前因为投资MBSB所以曾经看过数据,但是不记得太清楚了。

    好的是市场有很庞大的份额让它蚕食,不好的是面对bank rakyat这么强大的对手,要突破真的需要很不一样的策略。公司有没有说除了用agent之外,有没有其他的策略来竞争?

    小熊

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    1. 说老实,从感觉上来看,公司不怕没得借,只是他们要如何找到借了又回还的顾客而已。所以竞争上来说我觉得是各有各做,不过竞争力上确实略有不足。

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  3. 好奇一下
    天哥每次出席AGM都有准备一些问题来问管理层吗?

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    1. 未必。有些非常清楚的我就是去走走听听看有没有什么是我不知道的而已。

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  4. 谢谢分享,偷偷告诉你这里也有一个散户哦。。。
    哈哈哈。。。。

    (脚印)

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    1. 哈哈,那么要帮你洗脑一下,你的股麻烦抓稳稳十年8年,不要弄倒公司股价~。~

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  5. Skyture Capital是不是就是第一天的基金呢?在RCECAP和FAVCO都看到30大有的名字

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  6. 我也是小小股东,但是手中所持有的扣除股息还是亏损几百块的。资金有限,只能慢慢累积了。

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    1. 慢慢来啦,股票不是一买就赚的,收个1-2年应该很难亏了 :)

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