Thursday, August 22, 2019

AMWAY 5分钟看懂 AMWAY(6351) 2019年 Q2季报

今天要说的公司就是AMWAY。这家公司做什么的,我相信不用多说,大家也大概知道了。最家喻户晓的一句话是。。你听过AMWAY吗XD..这家公司也是我近期开始大量买入的公司之一,从5-6年前最高接近13块到现在腰砍了一半左右剩下6块,让该公司的价值开始显现,不买好像对自己不起那样。但是这家公司的股不容易收,每天的成交量不大,要买到30大不是容易的事,但是有时候事在人为而已,机会总是留给有准备的人的,难得出现了机会,才让我买到足够的票。不过这只股我相信也不是什么热门股,所以如果你觉得没兴趣的,到这里就可以结束咯,给个like就好了XD。。好的,废话又太多了,直接入正题吧。。



Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2019

AMWAY (MALAYSIA) HOLDINGS BERHAD

Financial Year End31 Dec 2019
Quarter2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Jun 2019
The figureshave not been audited
  • Default Currency
  • Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2019

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Jun 2019
30 Jun 2018
30 Jun 2019
30 Jun 2018
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
230,773
227,779
478,264
463,100
2Profit/(loss) before tax
24,486
10,307
38,809
21,276
3Profit/(loss) for the period
18,491
7,462
29,106
15,437
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
18,491
7,462
29,106
15,437
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
11.25
4.54
17.71
9.39
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
5.00
5.00
10.00
10.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.3200
1.3200

这个就是这家公司的简单版的业绩,从这份业绩我们可以看到,该公司最坏的情况好像已经过去的模样,营业额对比去年同季度来看,仿佛没怎么成长,才成长了1%而已,就半年的营业额也就成长了3%左右,但是净利来看,季度的净利直接翻倍,而半年版的净利也几乎翻倍,是一次性利润吗?还是什么情况?为什么会突然飙升那么多呢?我们看完整版的业绩吧。。

从这份完整版本的季报我们不难发现,其实就营业额来看,公司的营业额是保持着小量成长而已,这点是毋庸置疑的。但是不妨留意一下,公司的COST OF SALES却有大幅度的减低,以季度对季度而言,公司虽然营业额保持差不多,但是就cost来看,却大幅度走低了不少,加上他的selling and admin expenses也走低,所以才让下面的净利大幅度增加,这可不是一次性收入。而半年版的来看,则比较像样,公司的营业额增加,cost减小,所以整体下来,净利差不多翻倍。

当然,就业绩看来,当然是好的,但是不妨想一想,为什么无端端可以做到业绩小量增加,但是cost大量减少呢?有什么猫腻呢?原来季报里老板有解释到,公司的产品在3-4月有往上调整了价格,所以货物的售价变高了不少,这样就明白了,虽然说营业额小量增加,但是换算回来其实货物是卖少了一些,这样成本自然就可以做到大幅度减低了,原来就是这么简单,所以他的业绩我们可以这样看,未来只要确保他的营业额不至于走低,那么公司今年的成长就已经可以确认了,毕竟3-4月才提高售价,就让净利差不多双倍的增值,如果营业额有少许增值的话,那么公司的净利就可以有惊人的增幅了。

这个也是我喜欢他的地方,他的资产负债表真的是傻子都看得懂,明明是一家国际型的公司,但是资产+负债一页就写完了,不像许多小公司却资产负债表做到复杂到没朋友那种,怕死人家看得透那样。所以其实重点很简单,公司的资产无非就是货物和现钱,其他的除了一些property plant和应收款项之外,就没什么值钱的东西了,负债就更简单。基本上最大的债务就是跟母公司拿了货物“笃”的数之外,其他的根本就不值得一提。简单来说,该公司没有欠银行任何的钱,所以也算是一家净现金公司。。

现金流表是没得骗人的,明显最新的季度真的很漂亮,公司这半年的现金流真的很漂亮,如果这个趋势延续,我觉得今年的股息有望往上调整。


amway(6351)
股价:RM6.00
PE:18+-
DY:4.6%
ROE:31%

有时会有些读者问我,天哥。。怎么你买的股都是一些交易量不大的冷门股?这些股真的能起的吗?有时候还真的不知道怎么回答。难道我说我当你买MAGNI1.x的时候,他每天的成交量才100lot++而已,我当你买的0.x padini,每天的成交量才100lot以下而已,当你买的aeoncr rm4,每天成交量也是几百lot而已吗=.=?我投资生涯十多年里,其实除了harta之外,大部分大赚的股,我貌似都是成交量很低时买来存的,这也是我投资股票赚钱的法门之一。。股票有时候就是这样的,没什么人看他的时候,他才是低估的时候,当每个人追着他去买的时候,我们就该注意了。当然也未必所有成交量低的股都是好的,当中也是有烂的,不能单单看成交量来决定买不买。天哥投资股票还是喜欢悠闲悠闲的买入一些基本面好的公司来慢慢等。。

就AMWAY来看,虽然公司的PE还是高企于18++,算是蛮高的,但是这个是在该公司的净利大跌了接近一半之后,原因是马币这些年走弱所致,以现在的营业额如果赚幅能回到当初的顶峰,其实当下的PE我相信是低于5的,但是投资也不能这样算的,马币走弱确实是事实,所以公司才不断的调整产品价格迎合市场,PE高就是高,但是我投资眼光看很远的,就当前的价格调整再配合公司的少许成长,我相信未来的2-3年,公司净利持续走高的可能性很大,如果这件事真的发生,那么该股的股息就能持续往上调整了,毕竟他只是AMWAY母公司的其中一家子公司,母公司获取资金的最佳途径,就是透过股息,所以如果公司的净利真的增加,那么就正中我的下怀,股息持续往上调整,那么我的被动收入,就会每年逐步调升了,如果是这样。。股价。。又怎么能不起呢?只不过。。这一切都只是天哥未来的计划和期待,你不要乱乱看了又乱乱跑去买,天哥可不对任何人的投资负责哦。。

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。



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8 comments:

  1. 看到今时今日我才发现天哥的部落格少了一个重点“like”按钮,
    不然的话我一早就已经like了。:P

    ReplyDelete
    Replies
    1. like不到这里,like面子书的post也是一样的,谢谢support咯~,~

      Delete
  2. 我也喜欢在股票身处冷宫时买入,然后慢慢等、慢慢等,不过有些还真的等到花儿都谢了,唉...

    第一天怎么看接下来的股市?你觉得这一次狼真的来了吗?

    ReplyDelete
    Replies
    1. 外围难说,大马来说,我觉得下跌幅度有限,主要是看国家队是否要撑着而已,如果国家队要撑,基本上绝对有能力维持着大马的股市。。

      Delete
  3. 天哥, do you think Amway is at risk of getting competition from Lazada and other online platforms? They may affect the net profit margin of Amway. Thank you

    ReplyDelete
    Replies
    1. 其实AMWAY打的是他自己的品牌,名牌自然有自己的追随者的,虽然说LAZADA里有许许多多不同的品牌。而当中也包含了AMWAY的品牌,这个对AMWAY来说其实是没坏处的,因为这些人也是从AMWAY拿货的,所以业绩是贡献AMWAY的,但是其实这个是AMWAY所不允许的,这样的话其他传销商就很难生存了,所以我个人认为,要便宜的大有人在,但是相信名牌的还是会有的,所以各有各做,暂时还不至于影响到AMWAY,但是未来如何就不懂了。。

      Delete
  4. 1 想请问天哥预测AMWAY的每股净利可来到多少?如果照最近的业绩来看
    2 政府是否会对金字塔类型公司加以约束?
    3 AMWAY大部分的销售量,是不是来自会员自行消费?

    多谢

    ReplyDelete
    Replies
    1. 嗨你好啊,目前的行情来看,我预计今年AMWAY的每股净利不会进步太多,大概只会介于36sen+-,所以不要太大期望。
      至于政府来说,其实AMWAY是合法的传销,政府不至于向合法的传销商开刀,也没这个必要。
      一般上大部分的销售量,很多都是会员自行使用了觉得好,才会去经营这门事业,希望赚到钱来覆盖本身的使用消费之余,还能赚到钱。至于你说到底大部分还是小部分就无从参考了。。

      Delete

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