Wednesday, August 21, 2019

5分钟看懂 RCECAP(9296) 2020年 Q1季报

不知不觉又来到了季报热季,生病了整个星期,终于也等到天哥蛮看好的RCECAP出了最新的业绩,记得对上一次写关于这家公司的季报已经是去年第二季了,就是9个月前了,虽然说这家公司的业绩非常稳定,如果要我每个季度都写就真的不容易呢,但是久不久来一篇还是ok的,其实今天这篇蛮闷的,有兴趣有时间的才看看咯,没兴趣的就此略过就好了~。~。。好了,废话少说,直接入正题。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2019

RCE CAPITAL BERHAD

Financial Year End31 Mar 2020
Quarter1 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Jun 2019
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2019

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Jun 2019
30 Jun 2018
30 Jun 2019
30 Jun 2018
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
66,938
63,235
66,938
63,235
2Profit/(loss) before tax
33,285
31,110
33,285
31,110
3Profit/(loss) for the period
24,119
23,199
24,119
23,199
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
24,119
23,199
24,119
23,199
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
7.03
6.81
7.03
6.81
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
0.00
0.00
0.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.7800
1.7100

季度营业额对比去年同季度来说,稳健的成长了5.85%,从去年同季的6323万成长到今天的大概6700万,而净利来说,则从去年的2320万成长到今天的2420万,成长幅度为4%左右,虽然只是单位数成长,但是在这样的行情来说,有成长就算不错了,别期望太高了。而这个季度公司没有公布任何股息,但是目前公司还在ex着一轮5sen的股息,过了下个星期股东大会后就会正式派发,所以就目前而言,大部分的消息都是对公司有利的。

不过简单版本的资讯太少,所以一定要进去完整版本的才可以弄清楚。。

这一页的报告跟简略版一样,值得注意的是,公司的每股净值已经高达1.78,而目前公司的股价只在1.60左右,这个对于金融公司来说,是非常值得的,因为金融公司本身最值钱的资产就是钱而已,所以当下我可以comfirm公司当下是低估的。不过待会儿看埋资产负债表先,不要那么快下定论=。=



而公司consolidate的账目就比较清楚,revenue提升了,而他贵为借贷公司的话,他自然要支付更多的利息成本,所以利息成本有所提升,不过是合理的,而员工和老板的工钱有提升了少许,但是预期呆账则减低,所以算是拉上补下了,而另一项比较特别的就是other expenses有增加了,这个就要看后面是否有完整解释了。。



公司入刚才说的,大部分资产都是钱相关的项目,所以这里可以大声说公司当下的股价是有低估成份存在的,就公司的资产负债而言。而公司的总资产共减少了1亿1700万左右,主要是现钱减少了许多,这点需要注意,但是这个要看埋下面的负债表才能确认问题在哪里。


看到问题了,整体债务上是减少了1亿4734万,比刚才的总资产减少来得多,所以负负得正,债务减少的幅度比资产多,是好事,就好比我们银行存款减少了1170块,但是债务减少了1473块那样,但是这里说的是亿啦XD。而债务部分主要减少的地方是公司的借贷,由于公司是借钱来借给人,所以可能公司意识到暂时没那么好生意,就无需要借着太多钱在手里等待,减低利息支出,是好事来的。

管理层对公司未来的看法,这次的讲解比较简略,但是从这个简略的报告看来,管理层是对公司接下来的走势保持乐观的态度,看起来是好事哦,但是怎么突然变得简略了呢..hmm。。希望不是我想太多。。



RCECAP(9296)
股价:RM1.60
PE:5.7+-
DY:5.63%
ROE:14.7%

总的来说,无论以DY还是PE来看,还是就公司的ROE或者是NTA,给与我的看法都是正面的,我这个总结真的不太会写,毕竟个人都觉得太过一面倒的看好了,这样的点评显得不太中庸。但是我却找不到地方来挑剔自己的看法,毕竟以基本面而言,公司无论任何数据都是显示在低估中,这点毋庸置疑,加上公司已经连续十多个季度保持一点一滴的成长,如果硬硬要在鸡蛋里挑骨头,那么就是他的成长比较慢,仅此而已,但是个人认为,再慢的成长,以当下的数据而言,都是非常低估的,这点是毋庸置疑的,单单数据来看,其实是几乎接近完美了,不然我也不会一直加码加到进入公司的30大。目前我个人是等待着公司稳健的继续发展,长期获取股息我就很满意了,如果外围风险能够解决股价有机会屡创新高那个就当成bonus了。但是,别看到我买你又去跟着买,因为如果有一天我要卖的时候是不会通知你的,所以到底值不值得买,就自行研究,毕竟这样才更靠谱,你的盈亏你负责,不要赚钱来谢谢天哥,亏钱在那边哭爹哭娘的,天哥是不会鸟你的。。

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写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。



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12 comments:

  1. 天哥, RCECAP 好像得不到大家捧场,多年以来,股价停滞不前。如果将资金parking在这档股票,不知什么时候才起飞。除非它是Takaful 第二。

    ReplyDelete
    Replies
    1. 其实也没很多年XD..我才买了两年,股价也从1.2x到了今天的1.6++,每年还有5-6%股息,其实我觉得是不错了的~。~,BTW投资不能急的,TKAFUL也是停了好几年,我买的时候才3块,他也是缓慢的每年成长个3几毛钱而已,一下子飙起来就是一倍了的,所以慢慢来,不要急,只要业绩稳定上升,股息稳定有在,我写包单总有一天会飙的,就看业绩能否稳定到那个时候而已=。=

      Delete
  2. 天哥,为什么当季的报告数值和年度累计的数值会一样呢?难道这公司今年以来第一次出报告?

    ReplyDelete
    Replies
    1. 是的,这一篇就是本财政年的第一份季报。

      Delete
  3. 谢谢天哥的分享。我是去年年尾1.4x买进 :)

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    Replies
    1. 哇,恭喜恭喜,算上股息也赚了10多%了哦

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  4. 天哥,先在进场來得及吗?

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    Replies
    1. 这个就要看你对该股估值多少钱了。。

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  5. 天哥 Malaysia has 1.7 million civil servants.
    https://www.nst.com.my/news/government-public-policy/2019/04/484308/171-million-civil-servants-govt-payroll-march-2019


    Loan receivable per person = 1.6 b / 1.7 m = $941

    I saw your video on the concern that PH gov may cut the headcount. But I think it's not a big issue. Because the average loan per person is only $941 (maybe I made mistake in calculation)

    Looks like there is very high growth potential, even PH cut 20% of manpower.
    Do you think so? Thank you

    ReplyDelete
    Replies
    1. 如果没记错,他大概算过平均有借贷的人头是1万左右的,但是有时候比较难算,借贷者一般上都是薪金较高才能够拿到贷款,那些低薪族是不关事的。而目前而言,铁饭碗一般上都是票仓,如果真的砍人,PH自己也会震的,所以短期内我估计,在人头上不会有影响的,下一个5年就难说。。

      Delete

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