Wednesday, June 12, 2019

肥膏 FAVCO 股东大会 12-06-2019 @ Concorde Hotel Shah Alam

6月12日,是肥膏FAVCO的股东大会,今天差点赶不到过来了,因为要载母亲去医院复诊,不过刚刚好赶得及,也是感恩的,还好他的时间比较尴尬在11点,所以我才刚刚好可以赶得及,来到大会现场登记后,刚刚11点,大会正式开始,所以不迟又不早,废话少说,直接来点重要内容。。
11点正团队准备就绪,今年的CEO(右4)没有黑眼圈了,看得出终于有好觉睡了。。

今年的股东大会doorgift,30块aeon 礼券。我的车油和toll 应该都亏给他了,不过醉翁之意不在酒,我旨在了解公司进度,毕竟升跌1-2sen,比这个礼券差太多了。。

这次的大会一如往常,管理团队并没有任何的PPT来讲解公司的进度,也完全没有讲解公司的任何信息,所以大会开始后没多久就直接进入股东发问阶段。虽然去年股东有建议公司可以在今年的大会可以用一些PPT来讲解,这样对于新股东来说,能够比较简易的认识到公司,从而增加对公司的忠诚度,BTW,貌似管理层只是take note,没有跟进。

以下是一些问答环节记录的重点
-2018年,公司crane部分的revenue是下跌的,反之新收购的intelligent automation 是在帮助的。外国业务营业额主要下跌的原因是因为有些国家这一年没买那么多,例如美国等等。

-intelligent automation大概占公司 20%营业额,而margin 则会稍微比crane高少许,不过不会太多,所以预期profit margin会跟以前相符。crane business 2018年只是stable而已,管理层预测2019年开始会稍微好转。

-出租业务目前每年会投资40-60M,可以为公司获利大概15%左右的回报,暂时做得还不错的。如果能够直接卖crane当然更好,但是行情是更少人买,所以必须渐渐转型,未来也预计是出租的时代。

-intelligent automation 去年下半年达到70m业绩,但是今年第一季才2m,让股东疑惑,管理层表示这种生意的billing cucle都是在下半年,所以上半年弱是合理的,下半年才会好,预计这个新收购的sector今年可以带来120-140m的营业额和18-22m的净利,但是公司只持有70%股份,上述业绩需要按照股份计算。

-intelligent automation业务目前有50-70m orderbook ,看起来很少是因为他的business cycle 更短,才3-6个月,而公司传统的crane业务则是是9个月++

-管理层表示无法根据股东说法,预期哪个国家的trend比较好而投入更多,因为根据过往数据,有时这个国家买很多,有时这个国家不买那么多,所以这个没特别的趋势可以去预测。

-o&g已经stable在很低的level,管理层预测很难再往下恶了,而公司在这么低的level还能够赚钱,如果行情好转公司前景会更好,目前来看最坏情况已经过了,未来是等复苏而已。

-o&g segment目前只占crane大概50%而已,之前最高是90%依赖油气获利。

股东质疑说如果公司有sbb计划,而决定权又在DIRECTOR,而director又卖股,会有moral的问题存在,老板霸气回复说你可以参考公司过去的记录,我们的买回计划都是独立执行并且有价值的,也没有发生过任何的舞弊事情,团队是专业的,不会做这种事。


总结
总的来说,今天出席大会有获得一些新资讯,毕竟新的收购其实我还是很模糊的,资讯不足,但是今天过后我对这个新的收购熟悉了很多了。公司的管理层看起来对公司长期方向和前景感到乐观,加上公司新的收购将有利于公司的净利,所以相信接下来公司的净利部分会有所改善,我们也相信今年的业绩可以略胜于去年,加上今年油价也稳定在高于去年的level,所以我相信接下来公司的发展还会不错,重点是该公司的股息能够继续派发,那么就等于收着高息定期存款的同时,继续等待着公司爆发的那一天,希望这一天不会那么远吧:)

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人怒不对你的盈亏负任何责任,谢谢。


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2 comments:

  1. 我会相当看好出租业务,因为中小企业买crane会负债加重,租赁对他们有利,对Favco来说也可以开多一个收入来源。
    IA segment则可以减轻企业对油气领域的依赖,而且profit margin也较高。
    现在国内大型基建项目即将启动,估计crane业务也会提高,我看财报才得知他们也参与了TRX Exchange工程。
    今年以来他们赢得的Crane合约己经和去年追平,希望下半年会拿到更多合同。

    ReplyDelete
    Replies
    1. 嗯嗯,认同,老板有说了今年的业绩会比去年稍微好,希望是真的。

      Delete

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