Monday, October 1, 2018

LAYHONG 股东大会 28-9-2018 @ Premiere Hotel Bandar Bukit Tinggi

9月28日早上11点半,是LAYHONG的股东大会,虽然我目前没持有他的股份,但是碍于我是前两天才卖的,所以股东名单里,我还是合法的股东,所以为了多了解公司的前景,我踏上了这一趟大概一小时车程的征途,当然这次朋友也跟我车去。。所以我10点钟开车出发,到达目的地大概11点,是个还算不错的酒店,不过相信大家对公司的进度比对酒店有兴趣,所以废话少说,直接入正题。。
门礼是送我两包炸鸡,其实是还不错吃的。

大会不算很多人,大概目测是百多两百人左右,我11点多去到是一下子就登记好了,完全没有排队,过后就去领了一份年报还有停车票拿去chop,搞定。

一开始,是由管理层讲解公司的一些进度和率先回答MSWG给与的提问,但是问题与解答没有出图,单纯由管理层嘴述,按理说是没什么问题,不过个人感觉管理层讲解的时候像背稿跟着念,所以听听下很快就飘走了,没完全明白到。所以有图的话,人家专注力不会在他那边,这样会比较好。值得一提,当他全部回复完毕后,只有2-3个手掌上,估计是大家跟我的情况是接近的。

过后是问题回答时段,这家公司股东的问题非常多,而管理层也鼓励人家一次过问完所有问题,不过却无法catchup到,每问4-5题只回答到一题两题,让人家需要重新发问,耽搁了不少时间,而管理层强调只准许发问财务上的问题,不回答离题的问题,其实这个是对的,道理来说管理层是没有错误的,但是作为股东,我们一年才可以跟局内人见面一次,都会希望可以更了解公司,不然的话,基本上就看股价炒炒卖卖就好了,也无需来股东大会了,但是道理上管理层是对的,毋庸置疑。

虽然管理层每几题回答一两题,但是我也紧握能力把有的资讯收集了起来详情请看下面。。

今天股东大会的重点如下。。

-零售业务没有太好,因为不够其他tesco,AEONBIG等等的大品牌比较,不过公司只专注东马,所以问题还不算大,未来也减低花费来试图转亏为盈,希望他成功。不过最低薪金制如果真的按照政府的策划5年内增加到1500的话,那么他的零售业务影响会很大,加上supermarket每三年租金涨价10%,未来堪忧。

-h5n1 只在沙巴,确实很接近公司的农场,不过什么没影响到公司。

-股东问到跟日本公司合作会不会有利益上的冲突,管理层解释说目前没有。而新的出口厂也是joint venture的,未来旧厂如果需要也会打算做出口产品。layhong只占49%。

-管理层强调他们只有49%,所以无法透露太多详情。合作的产品是more japanese style的产品,如果单单靠本身的产品,市占率会越来越低。

-自己的产品会专注自己做,而跟nippon合作的就不会太多插手,只是以合作方式增加市占率。公司也预算80%的产品会出口。

-产品的profit margin,鸡蛋的是17%(不懂有没有听错),而零售的是14%,冷藏食品为25%。

-明年的capex会策划在30m左右。

-Impairment其实是很小,数据是累计的,大部分在沙巴,预计百多万里可以收回几十万。

-新政策外劳一万块一个人头,股东问对公司影响多少,但是老板也不知道自己有多少外劳,还问在场是否有人事部的人,不过明显没有,这个问题也无法完成。

-跟panpage的合作是做supermarket网络平台,占20%,不过不可以透露太多人家的事情。gmart估计未来还不错,所以不会更改太多双方合作的关系。

-原料下跌已经fix了6个月,所以短期下跌的元产品价格影响不大,按理说这个是公司最大的优势,但是管理层预算原料价格迟一点有可能会提升,因为供应减少加上美元起了,所以短期内预计继续堪忧,可能会调整原料的配方来降低成本。

-家族卖凭单是因为给于市场更多的机会,当作引入新的投资者,以便更快凑集到资金。

-2020的东京奥运会,预料会惠及公司的销售。

散会后的自助餐,整个大会最满意是这个了。。



LAYHONG(9385)
股价:RM0.65
PE:14+-
DY:0.72%
ROE:11.2%

总的来说,以我今天出席了股东大会的感想,我对公司不太满意,第一管理层要求人家一次过发问,但是却无法catch up到问题,第二管理层貌似有太多东西不希望透露,所以听到最后我越来越无心去了解,既然管理层不希望我了解,那么我就干脆不了解就好。而从上述基本面数据看,股价从高位1块左右下跌到目前65SEN左右,按理说是值得买的,不过看到PE还是维持在14左右,也考虑到最低去到50sen左右,所以也不敢说便宜了,加上公司负债累累和DY非常的低,基本面来看,没有吸引到的地方。而从技术面看来,目前算是触顶下跌,如果股价无法支撑65sen,将引发另一轮抛售,所以我很庆幸自己能够在大会之前卖出。而从公司的发展来看,公司确实是有成长潜力的,不过短期内要面临一轮风暴,熬过来就是晴天了,毕竟目前公司债务高和未来还有3千万要发展,所以估计多两年后公司过了这个风暴后才会看到成绩,所以如果长期投资的话,需要有耐性和足够的资本,就一切没问题。如果是还没买的话,或许我会考虑多1-2年公司熬过了风暴,或者真的崩盘到划到没朋友才会选择开始入手,如果是本身有票,而资金又不太足的话,就要自行评估到底有没有更好的选择了。。

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写这篇文章的时候我个人已经没持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

8 comments:

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