Thursday, August 3, 2017

Sasbadi 季报分析篇 (FY 2017, Q3) ~ BY 乡下小子




1) 营业额和税前盈利

营业额, 这个季度有 RM21.687million, 对比上个季度 (FY2017 Q2)减少了 20.2%。税前盈利, 也是下跌了大约一半 (50.13%), 目前这个季度税前盈利是 RM3.532.million。 管理层只是简单解释, 通常每年的第二个季度, 业绩会
比较好, 主要是那个时候遇到国内政府学校开学时期。

2)现金和负债篇

现金方面, 这个季度显示公司有 RM15.7266million, 对比上个季度 (FY 17, Q2),是减少了 大约9.55%。 债务方面, 这个季度增加了 8.97%, 目前有RM30.796million。

3) Trade and other receivables and payables, Inventories

Trade and other receivables, 对比上个季度, 下了大约6.53%, 目前有RM57.106million. 那 trade and other payables, 也是下降了大约21.9% , 目前这个季度有 RM14.395million.

Inventories方面, 对比上个季度, 上升了4.6%, 目前有 RM 59.660million.

4) 管理层对公司接下来的前景看法

管理层表示虽然第三个季度业绩表现不好, 但是管理层坚定表示最后一个季度, 公司还是会追求成长的业绩。

另外, 同样的, 管理层再次再季报提出,公司会继续完成之前设下的目标, 比如1) 扩大销售点, 提高产品销售效率, 2) 产品多样化, 3) 制作和推介新的书籍和线上教育产品, 4) 提升 STEM (Science, Technology, Enginering 和 Mathematics) 相关产品的业绩, 5) 通过旗下的 Mindtech Eudcation, 提升直销或多重网络销售的服务, 6)寻找政府的新的招标活动 , 7)寻找合作项目机会, 尤其是那些项目有关联到公司内部开发的技术。

最后是, 尽管还是会有一些不确定因素存在, 但是管理层对于公司接下来的表现维持理想的看法。

5) 季报有一个小重点 

在21 July 2017, 公司收到 Penerbitan Pelangi Sdn Bhd 控告侵权事件。 整件事情是关于到 SPTM 和 MUET 的past year questions, 书籍印刷与销售。 目前公司得到MPM (Majlis Peperiksaan Malaysia) 授权3 年, 从 2017年开始到2019年结束为止, 主要负责帮MPM出版SPTM 和 MUET 的past year questions。 说一下, MPM 是政府的特有单位, 拥有所有过去的SPTM 和 MUET 的past year question 版权。

Penerbitan Pelangi Sdn Bhd主要控告 Sasbadi 侵权, 是Pelangi 在 2011年到 2016年 出版的past year question papers. 其实整件是看起来, 你自己都知道发生什么事, 为何会有这个诉讼。 但是由于事情还在进行诉讼当中, 不便给自己的意见, 只能进一步看看公司怎样拆这个炸弹。

~~~个人看法

目前价格是 RM 1.32 (1.8.2017) 对于上三个月我写的分析的公司股票价格是 RM1.55 (28.4.2017), 跌了 RM0.23. 股价确实跟着业绩下了不少。 以目前我对公司浅浅的了解, 暂时个人的看法是,管理层虽然有心经营, 但是目前公司只能够勉强维持现有的业绩, 不会太大的突破。简单的说, 虽说有红股加持, 公司除非拿到很多政府合约之外, 也需要不断收购同行, 来扩大自己的市场占有率, 才能够推高公司的业绩, 不然的话, 成本进一步提升, 盈利会继续的下跌下去。 有没有投资的机会?还是那句老话, 只能时刻留意公司的最新消息。

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