Wednesday, April 26, 2017

CMMT 季报分析 (FY2017, Q1)BY 乡下小子





~ 季报收入和开销篇

新的一年, 公司的第一个季度,Q1, 收入有 RM 92.4million, 对比 FY 2016 Q1,少了RM1.2million 。所以Net Property Income 的话, 对比 FY2016 Q1,这个季度也下滑了 1.5%, 这个季度有 RM59.7milllion。  这一季度营业额主要下滑原因是, 金河的(-16.6%)收入持续下滑, 另外这个季度,The Mines  (5%)和 Tropicana Mall (4.2%)的收入也下滑了,直接抵消了 Gurney Plaza (7.2%)这个季度取得较高的收入。

这一季度的话,
开销稍微好一些, 对比 FY 2016 Q1,这个季度少了1%,开销用了 RM32.7million. 管理层表示这次开销少了, 主要是utilities 消耗费用和 营销费用降低了。 由于金河有较高的维修费用, 管理这次调高了服务费用 (跟商场租客收的service charge) 来抵消这个。

~ 季报现金部分 

FY17 Q1 的话, 现金是少了大约 23.98%,达到 RM146,042,000,  对比 FY 2016 Q4.

~ 季报前景篇

管理层表示进入 2017年, 巴生谷地区一带会有更多新的 Mall 建好, 竞争肯定会比以前更加激烈, 但是管理层相信自己公司旗下的Mall, 占了比较好的地理位置, 未来在每一次的经济循环当中, 还是可以维持表现, 继续为股东带来利益。 管理层表示, 为了旗下的商场能够持续吸引到客户,旗下的商场会持续进行提升之外, 也为举行独特的营销策略, 和继续吸引新的品牌租户 。另外管理层也对金河广场有了期待, 表示今年下半年MRT 建好以后,可以为金河广场带来长期的效益。

~ 公司有一份是FY2017 Q1 的 Slides

CMMT除了有季报推出之外, 它也有一份是slides, 但是是pdf 版本。 这边里面都是重点, 包括各大商场人流, 有任何改变, 收入等等。 算是一看就明白的报告, 有兴趣的朋友可以下载来看看。 有两点我是比较留意的, 第一是gearing ratio 保持在32.5%, 所以这个还好, 公司还有空间借钱, 投资在好的商场。 第二是, 商场人流和商场车辆流量,商场人流对比FY16 Q1 , 少了 0.1%, 目前这个季度有大概14,623,000商场人流。 至于商场车辆流量, 对比FY16 Q1, 少了 7.3%, 目前这个季度有大概2,335,000商场车辆流量。 简单化一些吧, 拉长补短, 如果不是Gurney Plaza 和 East Coast Mall顶着, 我想这个数据还会下降更多。 这点我们身为投资者时刻要留意的, 因为商场人流多的话, 你才可以以更高的价格, 租出给租户。 相反的, 如果一直往下滑的, 我想商场贴钱给你, 你也未必跟它租。


~个人分析篇

这个季度, 公司没有派息. 目前股价是 RM1.51 (21.4.2017), 以去年派息的8.43仙来算, 周息率有 5.58%。长时间跟踪这间公司的消费, 管理层确实很用心, 不断对旗下商场进行提升, 但是旗下的The Mines, Tropicana Mall, Sungei Wang Plaza, 都是位于Klang Valley, 目前商场出租率有往下滑的迹象, 尤其是The Mines。 个人认为, 目前越来越多的商场冒起, CMMT 就有3间在 Klang Valley 一带, 所以接下来还是有一定的困难。 其实买 REIT就是要收股息,  如果股价非常接近底部, 可以买一些来收着, 然后静静等待金河广场的下半年的表现了。 如果想要短期炒, 或想要高资本回酬, 这个就不ngam你。

作者
乡下小子

这篇文章纯粹作者看法,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享作者的功课,本人与作者"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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4 comments:

  1. 博主你好!
    大约在今年1月我发现你的博客,开始慢慢学习股票,
    就在这个月!我终于鼓起勇气用半桶水的英文申请到了HLEB户口,之后第一笔买了HEKTAR,打算长时间持有。
    第二笔我选择了BAUTO,2.100买了一些,也是打算长期持有。
    有一个疑问,就在今天BAUTO突然就上升了好多,一度升到2.200,开始我临危不乱,坚决不卖出持有的股数,但中场休息后,它又像吃了泻药一样跌回2.110,让我不禁质疑自己的坚持。。。
    新手实在搞不懂为什么一天就能这样上上下下,这是有心操作的吗?

    ReplyDelete
    Replies
    1. 你好,

      博主是第一天大大, 我在这里是负责打杂的。 XD

      其实啊, 股票价格上上下下是很正常的。 只要你记住, 你选的公司是好的, 那只要它的盈利继续上涨的话, 股价最终会跟着上涨的。 其它都是表面而已。

      乡下小子

      Delete
    2. 感谢乡下小子的回答,
      根据几天的摸索,我终于开始学会看季度报告,这只B股原来连续三季都是红字,果然不能单单看新闻专家的目标价。。。但暂时也没打算卖掉,望望看看下个季度成绩,现在卖肯定就是亏,顺便收点股息XD

      顺道问问乡下小子下次会不会发表一下你对BORNOIL的看法?
      各种利好消息,但股价就是不会出现爆涨。
      刚看了今天的公告,在下手有点痒XD

      Delete
    3. 不客气。

      那你要时刻留意公司的消息和进展了。

      BORNOIL? 不好意思, 我不了解。 我研究公司是随性的, 跟我师父一样。 看看可以是否找到好的公司。

      乡下小子

      Delete

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