Wednesday, March 8, 2017

CAB FY 2017 Q1 季报分析




~~营业额的话
如果对比 FY2016 Q1, 无论是营业额还是税前盈利都是上升的, 因为 FY2016 Q1 因为肉鸡的价格调低, 所以公司那个季度 (FY16 Q1) 面对亏损。 可我是比较喜欢对比上个季度, 这样可以知道公司的近况。 那营业额

对比上个季度 (FY16 Q4) 的话, 目前公司营业额是上升, 增加了 13.54%, 这个季度有 RM349.546million。 这次营业额增加主要部分来自于加工产品销量的贡献, 因为公司收购了一间新成员, Farm’s Best Food Industries Sdn. Bhd 。

如果以国家来细分营业额的话, 目前马来西亚营业额占 86.45%, 这个季度有 RM302.199million。 新加坡占了 13.30%, 这个季度营业额有 RM46.481million. 其余的小比例由这些国家瓜分, 文莱, 巴基斯坦, 孟加拉, 还有其它国家。

~~税前盈利方面
 对比税上个季度 (FY 16 Q4) , 这次下滑了多达 56.36%, 这个季度有 RM12.905million.管理层表示有两点影响到, 第一, 上个季度 (FY16 Q4) 有一笔RM 6.443million 的产业估值入账, 第二这个季度的肉鸡价钱是 RM4.47 per kg, 对比上个季度 (FY16 Q4) 的话 是 RM 5.32 per kg, 所以这里就解释为何税前盈利会掉的情况。

这个季度没有任何股息派发, 这个还真的是公司一贯作风, 不派发股息回馈股东, 我个人理解可能把钱留起来还债, 哈哈。至于EPS, 这个季度EPS 是4.16仙,  确实不错, 希望公司继续保持下去。

现金和债务方面, 现金这个季度有 RM106.018million。 债务方面, 这个季度是 RM271.039million.


~~管理层展望

对于下个季度, 管理层把几个自己的部门做了各别预测.

1)对于integrated poultry farming and processing division, 管理层表示除了肉鸡价格会回升之外 (因为本地市场对于肉鸡供不应求), 市场对于这个需求也会增加。 但是原料价格还是会上涨, 主要强势的美金导致的。虽然原料价格上涨而增加成本,  但是管理层表示肉鸡上升的价格带来的赚幅会覆盖这个, 所以管理层对于这个部门下个季度业绩预期比这个季度好。 这个部门, 这个季度营业额是 RM277.929million, 对比上个季度, 增加了大约 25.17%。

2)supermarket division方面, 管理层预期还是会很竞争, 所以管理层表示, 除了会陆续推出多个促销活动刺激消费之外, 也会把降低易腐坏食品的浪费来节约营运城本。 这个部门这个季度营业额,对比上个季度, 下跌了大约 7.5%,  这个季度有 RM28.384million.

3)value added food products manufacturing and trading division 方面, 因为新成员加入, 预期会做得更好。 这个季度营业额贡献有 RM59.721million, 对比上个季度, 增加4.91倍。

4)marine products division 方面, 管理层对于这个就没有什么期盼。 目前在研究水产养殖是否可以进行, 如果水产养殖不行的话,管理层可能考虑腰斩这个部门了。这个不要担心, 因为这个部门, 基本对整体营业额贡献, 非常小而已, 这个季度才贡献 RM29,000的营业额。

~~个人看法

之前写的时候, 股价是 RM1.73, 现在是 RM1.66 (3.3.2017的股价)。 相隔不久之间, 掉了。 看数据PE是很美,然后价格有往下调了, 看起来好像可以进场那样, 但是真的是这样吗?

第一, 肉鸡价格时上时下, 影响盈利, 用薄利多销也没有用, 撇开FY16 Q4特殊情况,如果对比FY16 Q3 , 营业额多了7千万, 但是税前盈利只增加2百5十万马币左右 (数据?可以参考 Bursa), 对于以数字投资的我来说, 确实需要留意这个。

第二, 股息, 赚了钱, 还是没怎么派股息的话, 师父第一天说过, 其实对于投资者来说, 股息有如一个Bonus, 让你等待公司股价上升的时候, 有一个额外的收入, 即使没有上升, 都有一个股息可以拿, 至少不白白浪费投资金额。

我说的不一定是对, 因为你看到, 未必我也能看到。 话说, 今天有一些已经被人遗弃的公司, 股票价格跌到蛮漂亮的, 可以开始收了。

作者
乡下小子

这篇文章纯粹作者看法,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享作者的功课,本人与作者"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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