Wednesday, May 11, 2016

第一天投资组合第二章 ~ HARTA

从5月开始,为了不让部落闲着,所以只要部落有空挡,我会一只一只我现持有的股票刊登出来,请守着第一天投资理财日记咯~。~

废话少说,今天的第二支组合股是HARTA。。
HARTA,全名HARTALEGA。
大马根基的手套公司,而且也是全球最大的丁晴手套(Nitrile Glove)公司,手套公司的4大天王之一。该公司以高速生产著名,丁晴手套产能为全世界最高,赚幅也是全行最高,而且他是首家设立生物质能源厂,所以在技术、速度和品质上持续保持领先。


这是该公司9年来的销售数据,可以看到该公司的销售是每年持续增加的。

因为产量追不上需求的关系,所以公司也开始了8年大计,从2013年开始设立总数为6间的GLOVE MANUFACTURING COMPLEX(NGC) PLANT,在这6间的NGC PLANT里头,总共可以再让你更加72条快速产线,整个计划完成后,该公司的产量总共可以达到420亿左右。目前第一和第二间已经完成并开始投入运作,目前公司已经开始第三和第四间的PLANT,预算可以在16年尾开始投入运作。不过鉴于NGC需求的初始投资庞大,所以刚开始阶段,盈利会受到影响,不过长期来说,可以达到节省成本效果,所以长远看好。

这是过去与未来预测的~世界需求量(黄色),产量(黑色),销量(红色),可以看得出,在过去几年,几乎都是生产多少卖多少的,所以公司才开始发展这个8年大计,按照预算,在2018年的时候,公司的产量可以达到2015的2倍++,然后到2021年的时候(图表没显示),公司的产量可以达到2015的4倍++。

这个是公司过去几年的营业额和净利,从图表可以看到,营业额是每年持续增加,从来没有减少过,这个是非常好的现象。至于净利呢,可以看到2015年出现下跌,这个相信是因为新厂的一些初始费用和折旧所致,相信随着新厂开始投入运作,最坏的时期已经过了,因为在最新的季度报告我们可以看到,2016的营业额已经接近1500,比2015的1145高出30%,而且净利也从276.9成长大哦了317.3,足足是14.6%,并且未来预算持续增加中,这个才是最值得欣慰的。

隐忧
公司主打人造胶手套,但是其他业者看到这个领域的净利可观,所以纷纷开始入驻人造胶领域,可能对该公司的净利照成打击,而且公司目前逐步增加新工厂,相信不多不少也会影响到,而且产量增加的速度太快,导致一下子市场无法消化到,需要稍微降价销售,而根据最新消息来说,管理层也正视这个问题,所以产线的增加速度从一个月增加2条,稍微放慢到1.5个月增加2条,这样供应链就不会那么大压力。

经验人士解释
手套行业的需求量是每年持续增加的,当手套业者发现需求无法追上产量的时候,他们就可以放慢产线的增加,反之如果产量够大,那么有新生意过来,就能够直接接下,反观其他业者如果有新生意,要等待到2017年才可以开始生产,导致生意被其他业者吃下,从而变成市场份额的差距,所以目前情况来说,HARTA进可攻退可守,生意来可以随时迎接,生意不来也可以放缓产线增加的速度。

投资策略
我个人对这家公司持有非常正面的看法,从十多年来看,手套是一项世界性的必需品,随着医学的进步和安全卫生意识,手套的需求只会增加不会减少,更多的第二和第三世界需求也会跟着来,所以我对公司的前景非常安心。

美中不足的是,该公司如果单纯以估值法计算,实在是高过我向来能够承受的风险很多。。
PE = 25左右
ROE = 17左右
DY = 2.5%左右

横看竖看都不是很好的DEAL,但是有时候如果单纯看这个就有盲点了,因为有些公司有折旧特别厉害,而且有些公司成长速度可以很高,这些也是衡量价格的因素,市场上能够给予他这么高的估值,一定有他的道理,所以当这样的情况发生,我就会以技术面来衡量。。

从技术面来看,这个明显是持续下挫格局,对于散户来说,绝对不是合适的入场时机,应该等到股价开始回稳,有反弹迹象才慢慢入场不迟,安全性比较高,但是赚幅自然也随着风险降低而减少。但是对于资金比较大的人来说,这个是随时反弹格局,所以个人也开始逐步买入,因为我预算他每跌一个2毛,我就继续加码,直到他回弹为止,因为我深信他的业绩总会把他带回上升的轨道,但是可能需要点时间而已。所以由于是新开始布局的公司,暂时这只股还没开始盈利,不过我坚信在不久的将来,他将是我盈利的最大贡献者。


HARTA 5168
最后交易价格 Rm3.91

Happy Investing~。~
By 第一天

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

第一天投资组合
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13 comments:

  1. 我会死守, 到终身。。。。 @@

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  2. 每跌两毛就加码,第一天的本钱可不小,哈哈!

    ReplyDelete
  3. Replies
    1. 人家勇敢我非常勇敢

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    2. 人家非常勇敢我非常害怕XD

      Delete
  4. 天哥进了多少?我已经有100lot了,均价3.82 ^^
    不过我预测底部还没出现:(

    ReplyDelete
    Replies
    1. 哦哦,这些涉及到一些企业秘密,所以不方便清楚透露,但是进的量比你多,但是均价也比你高~。~

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    2. h好的,明了,你均价应该在3.93左右,呵呵

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