Wednesday, January 27, 2016

IGBREIT(5227) 2015年 Q4季报

相信长期有跟进我部落的朋友,应该都知道其实igbreit也是我最大投资之一,鉴于最近又回到了季报季节,所以陆陆续续会有很多季报分析,所以开场白就别那么长气了,直接入正题吧。。

IGBREIT是一家大马的产托,主要投资零售类资产(就是商场),而它主要资产为吉隆坡非常旺的两家商场包括。。

Mid Valley

The Garden

这两家商场都属于非常顶级的商场,管理层把这两家商场归类为5星级的零售资产。。

以下就是igbreit最新的季报,从季报我们看到。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Dec 2015

IGB REAL ESTATE INVESTMENT TRUST

Financial Year End31 Dec 2015
Quarter4 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Dec 2015
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2015

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Dec 2015
31 Dec 2014
31 Dec 2015
31 Dec 2014
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
121,433
119,599
489,190
461,768
2Profit/(loss) before tax
53,133
56,239
253,998
317,617
3Profit/(loss) for the period
53,133
56,239
253,998
317,617
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
53,133
56,239
253,998
317,617
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
1.54
1.64
7.34
9.24
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
3.72
3.90
8.19
7.79


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.0558
1.0627


其实这一季(第四季)其实也是全年报告,所以这里我们直接看全年就好。不过如果你真的懂产托,这个简单版业绩其实根本是没有参考价值的,所以如果自己懂的,就下载完整版,不懂的就参考接下来我的报告就好~。~

全年租金收入+其他停车场和广告排收入,业绩从去年的4亿6176万成长到今年的4亿8919万,成长幅度大约为6%。而管理层有效率的经营底下,在扣除了所有支出和算上利息收入后,净收入从去年的4亿402万放缓到3亿5004万,咦?有古怪?又说管理层有效率?真聪明,原来去年是有一次性的资产重估,所以在扣除了这些一次性的非真实盈利后,其实业绩是从去年的3亿1902万成长到今年的3亿5004万,足足成长了9.7%的,所以我对管理层的效率是非常满意的。

而每股租金分派(就是股息)来说,也从去年的7.79SEN成长到了今年的8.19SEN,成长幅度介于5%,但是老实说我不太满意,因为比预期来得低了一些,我是预期他衰衰地都有8.5SEN的,毕竟年头就派发了4.47SEN了。而这个半年为何走低?我留意到里头的借贷支出忽然提高了不少,但是报告并没有清楚解释关于这个情况,而按照我个人的推算,很可能跟最近大装修停车场有关,因为我也留意到他短期贷款有提高了,可能是为了等到下一次RENEW贷款的时候一次过搞定,所以才借贷了短期贷款,而短期贷款来说一般来看都是比较高的,这个是我非常不满意的一环。不过这些都只是个人推测,所以我们也发送了一封电邮到他的部门要求解释,这就要看看他们如何回复了,因为在我脑海里,SUNREIT的投资者RELATIONSHIP部门可是非常不错的。。

好的看完了,也要看看到底企业有什么缺点。根据一份报告,在gst开始后,零售业务遇到了一个重创,在4月的时候,商场的traffic是下跌的,不过在周末和繁忙时间,影响则不大。高端商品如名表,手袋和珠宝面临了严重的暗淡生意量,但是豪华外国品牌和一些餐厅,基本上不受影响。我最近一次去巡视过,人潮是有稍微放缓迹象,或许是因为经济放缓所引致,不过我会持续进行现场考察,有任何新消息还会在此公布,所以记得多多光临咯~。~

股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课,所以资料仅供参考,并不是买卖的指标,买卖前请自行评估风险,本内容并没有教导或怂恿买卖的建议,请别对号入座。

当天价格:Rm1.38

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10 comments:

  1. 果然是这样,如此如此。

    charles

    ReplyDelete
  2. 如果管理层有回邮,再请大大分享

    ReplyDelete
    Replies
    1. 截至目前为止,毛都还没看到一条。。服务有待加强。。

      Delete
  3. 谢谢天哥的方向,以后去agm见XD

    storm

    ReplyDelete
  4. 天哥,想问什么是“扣除了这些一次性的非真实盈利”,在多久会有一次资产重估?
    然后天哥你是怎样算到“3亿1902万”?
    是将“去年的4亿402万”减去“非真实盈利”?

    ReplyDelete
    Replies
    1. 喔喔,你这样问我就不懂,也懒惰去再看一次了XD,是用去年的竟收益扣除一些非真实收益得到的答案:)

      Delete
  5. 天兄弟记得你有写过igbreit vs sunreit .这个季度应该是sunreit更胜一筹XD~。~

    ReplyDelete
    Replies
    1. 结果出来了,真的是sunreit这一季度比较美~。~

      Delete

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