Thursday, July 9, 2015

Investalk 演讲“第一天”的Q&A精华 第4,5,6,7 OSK题。。

上次说过要分享Q&A,而最近OSK价钱也暴跌了不少,也是时候自己重温至于,也达到分享作用了。问题如下。。

4. OSK一旦收购成功,虽然有加入新的NTA,但票数的增加,这样也会抵消掉NTA,请问还有低估吗?
其实是还有的,而且低估得更多。为什么?因为吸纳回来的oskprop,是比OSK低估得更厉害。我们先从NTA看看,OSKPROP的NTA只有2.22,虽然看起来用2.8多的OSK一股换一股OSKPROP是不值得的,2.8多的OSK派发了15SEN特别股息与凭单后,净资产就会有所降低,预算会在2.6多,虽然2块6换2块2还是不划,但是如果他的两块2是美元或新币呢~。~,当然NTA不可能是美元或新币啦,这里想表达的是,其实他的2.2是还没完全结算过的,根据一份报告,如果OSKPROP的资产全数重估过,那么其实NTA是超过3元的,虽然不知道真伪,但是听下也无妨,所以我有理由相信,即使重估后没有3元,但是也可能最少有2,60,所以不会吃亏。

而除了NTA,我们从盈利方面来看,OSKPROP是比OSK赚钱的,OSK一年大约赚22SEN左右,而OSKPROP最新一季就赚了大概20SEN了=。=,所以从盈利方面看,是会为OSK带来了盈利的效应。

而PJDEV来说,NTA是值得2.64。所以用4张2.66的换人家5张2.64钞票的话,你认为是赚到还是亏呢~。~?给机会大家说说看~。~?其实很简单嘛,我简单一点解释,我用4张1元的钞票,换你5张1元的钞票,结果是我赚到嘛,所以如果用4张OSK换取5张PJDEV的话,其实NTA也是会增加的。

只不过,PJDEV的盈利方面,并没有OSKPROP那么好,他的盈利一年只介于16SEN,而OSK一年则介于22SEN,所以如果算了一算的话,其实OSK换PJDEV是稍微不划的,不过还好PJDEV的大部分股东还是不想换,那么也不担心,抵消幅度不大,还可以接受范围。

所以经过我的计算,整个过程后,虽然股数是有所增加,但是NTA并不会有所亏损,扣除了15SEN特别股息后,其实NTA有增无减。

5. 目前产业会缓慢些,而OSK收购旗下的公司都是产业公司,那是否会没看头呢?
我也有留意到大部分产业公司已经开始放缓了不少,而如果OSK进军产业的话,其实也不是什么好时机。但是目前的产业来说,大部分都有依赖着其他收入。例如SUNWAY就有依赖着产托还有一些其他如售卖机器,建筑材料等等。而OSK这次的合并也是一样,当他完成收购后,他的业务就会涉及地产开发,产业管理(类似产托),金融,酒店与别墅,建筑,制造电缆与建筑材料等等。管理层预料这个举动能够让该股内在价值持续走高。而且同时OSK也打算发展OSK大楼旁边的一片地皮,会建筑70多层的大厦,上面是办公室,下面是零售(就是商场啦)而且还是不用花一分钱,因为发展公司已经是子公司了,所以建筑费用由子公司出,但是给予子公司几年收取租金的权利,大概是这样。我觉得都是不错的,涉及的领域广了,即使产业风暴来临,公司也不会受到太大的影响,但是老实说如果分得太散,那么成长也有一定的难度,这个就要再看看了。。

6. OSK持有RHBCAP的股份,但若一直不卖,那如何释放其价值?那就如INSAS或是BJCORP等等,那我们为什要选OSK呢?
3)价值还是会被释放的,但是比较久。而Osk的优势在于等的同时还有合理股息支撑,反观其他是两只没有。


7. 以"第一天"OSK的合理价是多少?为什么?
按照一般估值法,会是投资项目折价20%再加手上资产,所以目前基本上是到价附近了(不算新收购),但是Rhb却是严重低估的公司,一般银行股估值介于Pe12,但是他目前却在9左右,而按照市值,百来亿的公司Pe也不应该那么低,所以如果他的价值应该介于9元,那么Osk 合理价将介于2.8左右,如果再算上合并后的话,3元左右不为过。但是这些合理价的东西,只能参考啦,因为即使基本面是真的跟预期发展那么好,大市不好的话,那么合理价也需要调低的。为什么?不是根据个股基本面的吗?为什么基本面好,大市不好,反而合理价要调低?

我简单一点解释一下。。
例如目前大众银行是18元,OSK是2块2。那么OSK一点一滴慢慢涨的时候,忽然大市不好,但是OSK基本面还比之前更强哦,合理价没有调低的理由吧?但是如果这时候大众的基本面也是一样更强的同时,但是股价却从18元下调到8元,那么我相信如果你还继续维持OSK的合理价是不理智的,因为供求关系来看,大部分资金就会从高估的OSK(虽然还没高估,但是对比整个大市他其实已经属于高估了),转移到低估的大众了,这是千古不变的定律。所以投资股市,我们不止要看个股,我们还要看大市。

就好像汽车一样,5万元你买到MYVI你觉得很划算,因为HONDA卖着7万到10余万。但是忽然有一天,HONDA CIVIC居然只卖5万,虽然MYVI基本面没有改变,反而引擎加强了一点点,那么别说涨价到6万,相信我,就算卖5万都不会有人青睐的,因为HONDA CIVIC已经从原价的12万降价到5万了,所以MYVI基本面没变,但是大市却让他高估了,大概就是这个意思。

所以切记别乱追高,那么问题不大。适度的留着后备金,逢低加码,只要别用紧急钱买进,那么基本上就算暴跌,其实也没问题,不是吗:)?

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24 comments:

  1. 很尽责的船长,大家一起同舟共济XD
    Chunkhan

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    1. 喔喔,向来都蛮尽责的:)
      切记凡事别太尽即可;)

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  2. 时间是我们的敌人,星移物转,不同时候,不同的策略。投资理财是长远的计划,共勉之。
    谢谢分享。

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    1. 是的,投资最重要会变通,随着不同的情况,也要有不同的策略:)

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  3. 谢谢天哥的细心解答!

    storm

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    1. 不客气,识做就好XD

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    2. 当然~~~哈哈哈~~~

      storm

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  4. 喔喔。。又学到了哦。。。~。~

    charles

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  5. 谢谢天哥详细讲解,我也是在观望整个大市。还在等着加码虽然OSK已跌破我的平均价

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    1. 多准备后备金,别追高,机会很多的,加油:)

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  6. fully agree!! thank your for sharing...very good indeed!

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    1. 不客气,希望对你有帮助:)

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  7. 要是大众真的下调到8块,基本面又不变,那真是10年难得一见的好机会

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    1. 哈哈,对啊,但是到时候恐怕已经没有资金加码了~。~

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    2. 那时就把OSK卖了买大众,呵呵

      PILLy^^

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    3. 哈哈,那时候恐怕osk比大众更不值钱了~。~

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  8. 今天买进2.17 。。。

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    1. 喔喔,差不多今天最高,不过如果打算长期的话,基本上是不错,扣掉免费股息与赠品,成本才介于2元以下,很不错了:)

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  9. 枪头转去oskp了哦,这两天平均量是1.5m以上。已经是1.多巴仙了哦。加起之前的,已经接近75%了哦,public floating最少要25%。不懂葫芦里卖什么药。

    如果oskh股价推上来,应该很多oskp小股东会转换,包括我.

    KLSE2000

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    1. 喔喔,谢谢你的消息,如果osk真的能够把oskprop并吞,那么osk前景会更亮丽。。

      不过即使到75%也不够,根据大会当天的说法,75%还是会申请赦免并继续上市,要起码90%,才能够直接吃下来。。

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  10. 现在因为政治问题股市股票很差,请问可以买进吗?每年都有股息吗?今年的股息是15sen=rm150,对吗?

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    1. 可否买进,要看个人的资金安排,和该股的盈利自己满意与否:)
      是的,这只股从上市到今天,每年都有派发,或多或少,看公司盈利。
      今年的股息预算是15sen+7.5sen共22.5sen,每1000股共获得225元:)

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