Wednesday, January 28, 2015

IGBREIT 2014~Q4季报分析

万众瞩目的IGBREIT终于在27日傍晚6点多公布了2014年第四季的季报,其实也不是万众瞩目的,就我自己一个人瞩目而已=。=,呵呵开玩笑的开场白就不写那么多了,直接进入正题吧,我们首先要看的,当然是最新的季报,所以下图就是IGBREIT最新一季的季报了,从季报里你有没有发现到有什么蹊跷呢~。~?

从这份表面的季报看来,成绩好像麻麻地而已哦,对比去年同季营业额虽然高了,但是怎么每股盈利却低了那么多?当然这个问题对于时常留意我部落的朋友来说,应该就不陌生了,这是产托的资产重估,同样的学问就不一直重复了,有兴趣的朋友就翻查旧贴吧:)

而全年营业额也从去年的4亿3000万增长到今年的4亿6千万,大概是增长了7.2%,这跟我们向来的预测完全符合。然后股息也从去年同期的7.04SEN增长到今年的7.79SEN,稍微低于我的预测,我预测是会有7.88sen(详情请查看大马产托资料库)。再次跑输一个跟他差不多潜质的股项,PAVREIT了,但是对比股价来说,还是IGBREIT比较值得~。~

所以我打算探讨下,到底预测稍微失准的原因。其实老实说就差几分而已嘛,不用那么认真嘛=。=,不过我就喜欢干些特别的XD,说笑完毕回到正题,我们就详细看看他季报,到底有什么特别之处。。

大家找到问题所在吗?

找不到也没关系啦,IGBREIT我熟到烂啦,因为是我组合的老大,你说我用了那么多血汗钱买我会不认真研究吗XD(说笑啦,不过还真的蛮熟悉就是真的~。~)

IGBREIT最大问题的地方,其实不是他的租金收入,那个有绝对的稳定型,人潮爆灯定定加租是跑不掉的,而他最大的问题其实就是在。。

Reimbursement costs和other operating expenses,不过这里他并没有清楚注明相关款项,所以如果单从季报或年报也是无从考察的,但是大家别忘记我是那边的常客XD,所以他翘起屁股我都懂他要做什么了~。~

虽然我没有详细的资料,但是根据推算,这两个款项是用在装修该产业,大家可以先看看这几张旧照片。。
装修前

装修后

所以管理层是不断内部增值,让多余的地方可以出租增加收入哦,当然还有就是整个停车场地面都从新上过漆,忘记拍照了=。=,不过没关系,知道就好了。所以不难发现去年的other operating expense只是1400万,今年最后一季就用掉1100万了=。=,而这个费用,相信下一季还会出现,因为根据探子汇报(探子就是俺啦~。~),停车场的油漆工程还在进行当中,从进度看,相信这1-2个月可以完成。不过相信Operating Expense就不会那么高,可能是一次性缴付,不然油什么漆需要整千万=。=。

不过即使连同这两项支出计算,其实该股基本面还是非常强劲,只是股息的幅度被那些漆料领取了=。=,不过小钱不出大钱不入,相信大部分光临的群众都喜欢新,净,美的商场,所以与其残旧不堪拿钱来派息,然后人流逐步减少租金减低,不如继续增值然后租金可以继续调高,只要有人潮,派息是跑不掉的,不过呢最近不懂是不是新年近了都在办年货,我留意到金河,PYRAMID和MID VALLEY的人潮都稍有逊色,要稍微留意就是真的,所以大致就分析到这里了,总的来说,总体表现是很漂亮,可以持续留意,最重要是股价已经接近低估阶段了~。~

而文章的后头当然不忘分享我的研究功课啦
更多好股介绍,尽在个股分析

IGBREIT (5227) Jan 2015(Last update)
当天价格:Rm1.31
投资建议:升级至买进
合理价:RM1.42
建议买入价:Rm1.28以下(Nett Yield = 5.6% Gross Yield = 6.23%)
投资时限:长期投资,每年股息加增长约12-13%年复利。
目前股价已经非常接近建议买入价,所以不贪心的可以开始留意了,因为算上最新一季的股息,那么扣除成本就是正好1.27左右了,还不错的价格。至于打算长期投资的话,可以继续每个月定期定额买进,拿到股息可以重新投入,只要控制买在低于合理价即可。

股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课,所以资料仅供参考,并不是买卖的指标,买卖前请自行评估风险,本内容并没有教导或怂恿买卖的建议,请别对号入座。

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23 comments:

  1. 谢谢分享咯,你真的很快,看来你等这份报告很久了,哈哈

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    Replies
    1. 天兄说少了0.009股息少了几千块收入
      少了9分少了几万块收入
      就知道它的分量有多大咯~
      哈哈

      Delete
    2. 赞,真的很快一下

      Edmund

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    3. 呵呵,不客气,这是我组合龙头嘛,当然紧张一点~。~

      wendy又来夸张了,少9分才少9千啦,0.009分哪里跑几千来~。~

      edmund兄,还好还好~。~

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    4. Net investment income 投资收入是停车场的收入吗? 
      13 年有 105 万?《应该是万,懒惰个十。。。百的算下去)

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    5. 不是=。=
      停车场收入在上面1.07亿那边~。~

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  2. 我还以为我的心里作用,感觉Sunway Pyramid人潮少了。

    想不到Mid Valley也有如此,收到一些讯息,就私地聊

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  3. IGBREIT is my third largest bro....Maybe too many malls already....i like to shop at the less crowded and more parking mall such as...haha...

    JS

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  4. Replies
    1. 这里没有写,要到BURSA ANNOUNCEMENT看:)

      截止日是10号,只要在9号或之前买入,就有资格享有股息:)

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  5. 天兄好
    小弟还是新手 你的BLOG给了我好多信讯
    谢谢你的详细分析 让我很想要买进了 况且又看到今天有下跌

    --J丰--

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    Replies
    1. J丰兄弟你好,我很高兴我的资讯对你有用,希望你能早日找到本身的投资方向,加油加油:)

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    2. 这股很好,又有定期的股息,对的时间会买进
      小弟也刚刚开了部落格记载我投资的点滴

      有时间来“我家”给给意见吧 !

      jason31ljf.blogspot.com

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    3. 链接你了,加油哦:)

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  6. 天哥,什么是amortisation??

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    Replies
    1. 不懂=。=,你告诉我哪里看到的我或许就知道了,要知道我英文不太行的,我是认地方,不认字眼的XD

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    2. 哦它是在income statement的第二面,depreciation的上面那边。麻烦你了。

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    3. 哦哦,就是“摊还”的意思,摊还该笔款项:)

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