Friday, August 15, 2014

MBSB 首半年业绩分析

今天(写稿时间为14-8-2014)MBSB终于公布了他的季报,而这个3B电影主角之一的MBSB,我当然aim得他很紧,一来我有票在身,二来我对银行业一路来都看得蛮紧。而这只以我经验看,还有机会在短时间内赚点钱花,看来我没看错,因为这几天真的涨了蛮多。而有炒短期的朋友也问我,到底应该几时卖掉?我只能回答说:其实我没有预测短期股价的能力啦~。~,长期就还好,因为我是从业绩入手嘛,而股价其实长期来说,是跟业绩成正比的,所以长期预算会蛮准确,当然不包括突如其来的风暴啦~。~。好了废话少说直接分析。。


从这个大马交易所的官方业绩看来,首半年的业绩大力的增长了13.8%,而净利更大增了19.2%,说老实这是大进步,但是怎么盈利虽然增长了,但是每股盈利居然跌呢,那么意味着退步了吗?当然不是~。~,原来有段“故”的~。~,就是他年头刚刚弄了个MBSB 附加股计划出来了,所以总体的股数是增加了,变相把整体的EPS拉低,不过如果把附加股认真的DILUTE重算的话,那么其实是增长了15%左右,而且最新一季对比第一季度也按季增长了6^%左右,其实是不错的。一般人如果不太看得懂,很容易被骗到~。~,不过就是要有人被骗到以为高估而卖出,那么咱们才有机会赚钱嘛~。~

然后再看上图圈起来的部分,明显附加股的钱开始发挥到作用,省下了不少利息,而且省利息的同时,也把营业额拉高了许多,但是这里看到一个隐忧,就是最新季度的回教业绩跌了不少,我看过估计是净利息收入收窄了。而贷款拨备却又出奇的还有盈余,所以这个季报真是惊喜连连呢,不过如果看右手边的半年业绩,就非常稳定的大增长,看来半年业绩确实不错,而且如果以半年业绩推算,现在PE才在大概7-8之间,以一只市值那么大的股来说,其实是非常低估的。

而这只股一向来被大家认为有很多ESOS所以很不划算,但是我认真看过,由年头到今天只有大概300万股ESOS,由最新的26亿多股总股本来算,300万才0.11%左右,还没到1%,所以基本上影响不大,而且ESOS是要付钱买的,不是白白送的哦,虽然比市价便宜啦:)

而呆账是这只股一向来的弱点,由最新的季报看来,虽然没有退步,但是也不见得有进步。而借贷组合方面,我察觉到这季度有更详细的报导,企业债对比半年前,已经增长了32%,而个人贷款呢则少了2%,看来管理层说到做到,要把企业债的比例拉高。总的来说,业绩算非常满意。

当然另一个大看头当然是CIMB的合并案,据说又要以换股的方式进行,不过全部都还在推测阶段,就不乱说了,继续慢慢等吧~。~,不过我认为与其卖给他换他的股,不如好好守着还更好,毕竟现在股价也蛮低估的,所以其实收购案对他来说是蛮吃亏的方案,除非真的出到2.8以上,不然真的没什么肉吃。

MBSB (1171) Aug 2014(Last update)
当天价格:2.41
投资建议:守着
合理价:RM2.87(PE8.375)(CAPPED TO 收购案市场预计顶价)
建议买入价:当天价格对比合理价不到20%,所以少了安全边际,建议守着,如果现金够充沛,可以等股价稍微低买入,赚幅才够多,不要贪图蝇头小利,咱们出手要吃大茶饭的:)
投资时限:长期投资
风险考量:合并失败股价插水几率高,需要留意。

股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课,所以资料仅供参考,并不是买卖的指标,买卖前请自行评估风险。

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37 comments:

  1. 昨天进的 HLB的1k 和 M2U的3k已经可以使用了,好像不用做settlement。
    昨晚用HLE里的e-payment汇了1k就还没出现。

    说回正题吧, 刚刚mbsb的价格是2.39,但我购买时best buy是选 2.37的。
    这是不是说价格降到2.37我才能够购入呢?

    PS: 这是我人生第一只股虽然只是 1 lot而已 :D

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    Replies
    1. 你放多少钱就会在那个价钱交易(除了抢货时段)。。。
      如你所说,价格降到2.37你才能买到。。。
      而且还要看排位。。。
      比方,你排在1000LOT的后面(第1001LOT),当人家只丢1000LOT在2.37,你还拿不到货,必须在等看看还要不要在2.37 出货。。。
      多啦啦

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    2. 有人代言了,对的,你买2.37只会在有人愿意这个价格出货,并且轮到你的时候,你才会买到:)

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    3. 请问如果我要买1000股,别人在我前面已经排着400股。
      这时如果有人卖500股而已,那么我买得成吗?
      是否只买到100股而已?如果一直维持到闭市呢?

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    4. 你买的成100股罢了~。~,如果一直维持到闭市,那么你就亏水钱了~。~,除非你直接把剩余的900股,换成现在的市价买入,那么水钱是算一次:)(不同的投行有不同的规矩,建议你问清楚,或者自己尝试1次:)

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    5. 谢谢答复。

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  2. 看了这季的报告感觉乌云散了许多,接下来要注意那个合并案了。不过我觉得不合并也是不错的,至少他的业绩是维持不断成长的,相信要自己合格成为银行是指日可待的。只是呆账还是那么高。
    不过有看到A17那个部分不太明白,可以请天兄讲解一下吗?

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    1. 喔喔,1和2里面都是说明一些和公司相关的民事诉讼,不过英文太深,所以其实我也不太看得明白~。~,不过看到数字我觉得影响不大,所以问题也不大:)

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    2. 我也是,英文水平不好,放Google Translate后更不明白。。。看来要去修下英文了 XD

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    3. 哈哈,等你修成归来告诉我好了,我懒惰去学XD

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  3. 那个allowance for impairment losses on loans,advances and finanacing
    从负数变正数,会不会有问题?
    多啦啦

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    1. allowance for impairment losses on loans,advances and finanacing
      = bad debt = 坏账。
      负数不健康,正数是健康。

      如果没有表错意的话,
      有错请指正。

      = wendy =

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    2. wendy对了一半:)

      那个allowance 什么的其实是跟坏帐有关,不过他不是坏帐,他是如果有些贷款有机会成为呆帐的时候,公司就必须拨备一些钱来准备,而当有问题的贷款有机会变成正常时又能够拨备回来,所以其实是正常的:)(除非财宝是假的,不然是没有问题的:)

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    3. 所以说负数是需要用到的allowance = (备用金)让公司处理坏账的一些(备用金)
      正数是什么意思呢?没有用到的备用金所以加回去在p&l出现?

      能够这样理解吗?

      = wendy =

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    4. 负数应该是可以理解为,原本以为收不回的坏账,所以在财报里先报备。
      正数应该是可以理解为,原本以为收不回的坏账,可是收回了。
      负数是减低净利,正数是增加净利。
      所以负数是不健康的,正数是健康的。

      wendy 是这样认为啦。

      ~呵呵~

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    5. WENDY对啦,果然是做账的嘛~。~
      不过这里要留意,如果数目太庞大就要留意了,其实可以做手脚的,例如公司业绩不好,然后自己说那些坏账变成好账,自己加回进去骗股东也有可能的=。=

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    6. 会不会像你讲的,多啦啦为了把业绩变好而使出这种奸招?
      多啦啦毕竟是A梦的儿子,有什么干不出?
      拉多多

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    7. 有一点点可能的啊~。~,不过貌似新的贷款问题都不大,所以是真的没问题比较可能~。~

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    8. 据wendy所知道的,declare 坏账在p&l需要很复杂的程序。不然在所得税是add back的。
      bad debts ---> 要在律师楼出一封信然后证明有追数,然后证明追不回来。
      declare bad debts 收得回来的 ---->也要通过律师/追帐公司declare 这笔数追回来的。
      不是喜欢喜欢就declare 那个是坏账的, 要black n white 的,也要sumpah之类。

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    9. 不过如果要做假账是有漏洞就是了。

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    10. 喔喔,谢谢你专业的知识,学到东西了~。~

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  4. OSK踩油门抛离MBSB了!我觉得MBSB会不甘示弱赶快追上来的咯:P

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    1. MBSB又被拉多多盯上了。。。
      真是不争气的家伙。。。
      多啦啦

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    2. 呵呵,今天OSK暂时又领先了~。~,我虽然希望两只都上,如果选一只,我就选OSK了,毕竟我下很大注码呢~。~,MBSB只有2万多股,所以影响不大~。~

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    3. 我倒是希望MBSB 再上,嘻嘻。。OSK想下注时已经在2.4了,这样的价钱还可以进场吗?

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    4. 呵呵,两只都上就皆大欢喜了XD,说真的,现在价格不够安全边际了,有点危险。。

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    5. 可以皆大都欢喜当然更好,哈哈。。那就只好继续关注它的价钱了呜呜~

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    6. 希望大家一起猪笼入水吧~。~

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  5. NPL 上升了是吗? 这个部落格越来越好看。期待更多有素质的分享。赞!

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    1. NPL嘛,跟上一季差不多,没有恶化~。~
      谢谢你的赞赏哦,我会继续分享更多好的文章的,谢谢哦:)

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  6. 天兄,ESOS是不是有期限的 ?
    ESOS的确发放的不是很多,但交易量也不是很多,短期内应该是会影响股价的。但如果长期派 ESOS,那MBSB是不是很难上?

    请多多指教

    flysky

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    Replies
    1. 我觉得影响就一定有的,不过我认为不会说很难上,他不是从块多上到3块了嘛,只是因为附加股所以价格调整了嘛。。其实交易量每天几百万股还不多吗~,~?

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    2. 你说的也有道理。对了,还需要你指教,ESOS是不是有期限的 ?

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    3. 是的,期限过了如果没认购就化掉了XD

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  7. 没错的话, 认购的话就没有期限了是吗?但是就会稀释了每股利润

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    Replies
    1. 认购了就变成母股了~。~,确实会稀释,不过要够多才能够有效的稀释,这只还没够能力稀释:)

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