Monday, May 19, 2014

MBSB 2014 第一季分析

其实这个MBSB的分析和研究功课,是不打算分享出来的,因为存在了很多不确定因素,而我一般上分享的公司是差不多10拿九稳的我才分享,因为虽然写什么是我的自由,但是如果因为我的乱写导致人家亏钱,这样的乱写真是不写好过写了,不是吗~。~?不过既然BS兄想看我就略尽绵力写一下我的功课吧~。~,不过还好,总算我之前那么久以来分享的每一只都是顺利过关,虽然没有大赚特赚,但是总算没有一只亏钱,而为了省略大家麻烦,我也把最UPDATE的集合了然后放在一起,有兴趣的朋友可以参阅个股分析哦~。~好了废话少说,开始分析。。
虽然存在了许多不确定因素,但是这一季MBSB的季报依然是赚大钱。。
盈利大增,但是每股盈利却少了许多,这是因为MBSB很多企业活动,如附加股还有ESOS然后又WARRANT转换。

然后再看完整季报,跟去年比盈利大增是没错的,只是大部分盈利被企业活动打垮,这跟我之前说过的MBSB还需要半年才能够从新开始,不过现在已经到日期了,至于他是不是真的如我所说,就要看下一季季报了。虽然现在季报乍看起来是不错,但是先别阿么高兴,我们看一看上一季季报先。。
上一季季报盈利133548,每股7分多,这一季196754,每股分多明显是增长了咯?还有什么不妥?但是其实认真看起来,上一季的营业额更好,那么为什么上一季业绩出来看起来比这一季差呢?

其实这是贷款拨备在搞怪,你可以留意上一季的贷款拨备出奇的高,其实不止上一季,如果没记错上两季都是一样,而管理层也暗示说这只是两季,下一季没有了,虽然真的少了许多,但是业绩却倒退了许多,而且是在附加股完成后,这样不太健康,不过到底是龙是凤?就要再看一下下一季的季报了,至于为什么业绩倒退那么厉害?这我就不懂了,1或许是政府打债成功?或许是市场没需求?那么接下来会怎样呢?MBSB管理层说现在开始会开始转型,由个人债转去企业债,其实这是好的开始,因为企业的还款能力怎样都比个人来得好,不过呢企业来说PROFIT MARGIN就不会像现在那样高。

而这里也是我最担心的一环之一,呆账!

由图看得出,半年前刚刚注销了一笔大款项,把呆账率拉低到3%多,但是现在又来一笔,又增加到了5%多了,这样是非常不健康的,如果他不是做合法大耳聋生意,那么以这样的呆账率基本上很快就完蛋了,因为是无穷无尽的呆账一直来。不过现在说这一切还言之过早,因为刚刚做了这个附加股,所以我相信管理层应该有了全盘计划,一切还要再等一季。。不过目前来说每股盈利8分,本益比看起来比较低,但是我一般上只喜欢会增长的公司,否则再便宜也是亦然。

当然写了那么多,最重要的一环当然是我的吹水功课啦
MBSB (1171) May 2014(Last update)
当天价格:2.20
投资建议:守着
合理价:RM2.68(PE8.375)
建议买入价:暂时处于观望阶段,由于合理价不高,拉个20%安全边际,如果情况不变2.13以下可以买一点。
投资时限:暂时不详。

股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课,所以资料仅供参考,并不是买卖的指标,买卖前请自行评估风险。

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22 comments:

  1. 打算加码,可惜没到目标价,唯有在等了,哈哈。。。

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  2. 我只算8仙epsx4=32仙,PE=7.xx. Div~11sens, yield~5%.
    1)半个银行股=稳定性该不差于产托。
    2)成长率该会強过产托。
    3)股息只略遜于产托。
    长期來说总回酬该不差过产托。所以有冲动打算长期加码。

    天哥畢竟是高手,除了凈利,赚幅,又算revenue, 再算呆账,比我全面很多。在高人之前还是乖乖听话,冷却买入冲动。

    谢谢。

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    1. 其实不同角度可以看到不同的东西啦~。~,我都是对银行业略懂一二,所以才稍微全面了点,不过我的研究一般上都是以不亏为前提的啦,所以也未必够全面~,~,虽然你说到总回酬不会差过产托,但是如果风暴什么来临,总亏损也不会差过产托哦,尤其是现在打债的年头,所以还是宁可少赚也好过亏钱~。~

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  3. 股价2.15-2.20 之间 wendy 会打算加码,目前累积的股数很少罢了。

    如果和其他公司合并,就有望业绩增长/股价增长,(虽然这风吹了很久)
    如果公司持续增长,到时股价高了,也买不起了。

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    1. 慢慢买一点吧,不要追高就好,还有一个比较确定的就是他有能力在这2-3年内转型成功便成银行,不过最怕忽然来个风暴所有计划将会从新洗牌。。。。。。

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  4. 謝謝大大的分享!

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  5. 一切关系到产业领域,少动为妙。一旦利率公布,股票尤其银行股先冲击。建议买入export based 的股票,至少强劲美元提高PAT。

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    1. 这样又未必,升息对银行来说是好事,而且银行业规模大,即使有影响,股价也不会太大幅度的震动。

      美元之前就强劲,最近好像有走软的迹象,马币兑换美元也从之前走软时的3.3X到现在的3.20左右了,所以EXPORT BASED也不是很稳啦~。~
      个人意见罢了,可能不够全面,不用太认真XD

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  6. MBSB——多啦啦的处女股
    永远都在多啦啦的名单。。。
    只是现在不够便宜。。。

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    1. 多啦啦aim什么价~。~?

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    2. below 2.15...
      today go down...
      pls go down more...
      多啦啦

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    3. 你会有机会的~。~

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  7. 我在看报告的时候,发现他这一季的Repayment of bank borrowings竟然高达939,641,000,报告里面没有提到为什么,估计应该不会突然这么大笔贷款到期吧。你有什么 Idea 呢?
    如果不是那笔Right Issue 1,436,868,000,这一季好像在贴钱了。

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    1. job兄,你多虑啦,吓到我一下,我看过了,这种情况很普通罢了啦,就是还贷咯,拿到那么大笔现金放在那边不是吃亏?当然要减低贷款减少支出嘛,将来需要业可以draw down的~。~就好像我们房贷,有余钱放进去省利息那样罢了~。~

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    2. 哈哈哈,言之有理。想太多也不一定是好事。
      不过看到这季的报告后,发现他的头上的乌云还没散呢。。。加码的心不上不下

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    3. 慢慢来,下个月估计还会静一轮,因为世界杯的关系~。~,所以还有大把机会~。~

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    4. 我投资经历少,没经历过世界杯的股市,哈哈。
      虽然我不看球,但还是知道世界杯会影响蛮多事情的。
      现在在控制自己的现金,希望到时可以买到便宜货。

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    5. 我也不懂,我两届都是看到当月没有什么动静,全部不动的~。~

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  8. erm~我想弄清一点东西:
    1)Allowance for impairment losses on loans,advances and finacing = 贷款拨备?
    2)Impaired Loans = 呆账?

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    1. 1)Allowance for impairment losses on loans,advances and finacing = 贷款拨备?
      (意思是为即将有机会成为呆账的贷款拨备)
      2)Impaired Loans = 呆账√

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